电子行业2024年半年度投资展望：拥抱新质生产力，掘金“AI_2b”新蓝筹-240719-东兴证券-30页_1mb

投资摘要

2024年上半年，电子行业指数表现弱于沪深300和创业板指，但基金持仓占电子板块流通市值的比例从2023Q1的384%攀升至500%，持仓总市值达375501万亿元，位列基金持仓前十。政策持续支持新质生产力发展，科技创新为核心要素，推动AI、光刻胶和EDA工具等领域快速发展。

上市公司基金持仓数据

2024年Q1基金持仓电子行业总市值前三为：中科飞测（占比62.38%）、艾森股份（56.34%）、京仪装备（23.30%）。高研发投入企业如中芯国际、华海清科等亦获重点配置。

政策支持与新质生产力

国家层面出台系列政策，推动创业投资发展、深化科创板改革，鼓励风险投资介入科技创新领域。北京四月、广东六月相继发布地方政策，要求AI与智能终端的深度融合，扶持人工智能手机、AI操作系统等技术攻关，目标2027年AI手机产量超1亿台。

AI终端投资机会分析

手机：AI手机渗透率或至2027年突破43%

智能手机加速融合生成式AI，具备本地模型运行能力。Counterpoint预测，2024年新机将全面升级AI功能，使AI手机渗透率在2027年达43%。苹果、三星等头部厂商积极布局设备端AI。

AIPC：便捷人机交互终端

英特尔和联想看好AIPC发展，预计2027年AIPC全球出货量将超17亿台，占PC市场60%。联想发布搭载个人AI助理的AIPC产品，M3/M4芯片优化AI本地运行能力，满足高响应需求。

光刻胶行业：高端光刻胶需求上升

中国晶圆产能提升至全球25%

预计2026年国内12英寸晶圆月产能240万片，全球占比升至25%。中国光刻胶市场规模2023年达1092亿元，国产化进程加速。晶瑞电材、彤程新材通过技术创新逐步掌握高端ArF、KrF光刻胶制程，国产化率提升显著。

EDA工具：连接设计与制造的关键

后摩尔时代EDA工具需求激增

EDA工具贯穿集成电路设计与制造全流程，支撑产品性能提升。2024-2029年全球市场规模复合增长率预计84.6%（原文指846%为笔误），生成式AI赋能EDA工具优化设计、减少出错，国产厂商如华大九天、概伦电子正快速迭代。

投资建议

配置推荐

消费电子板块：立讯精密、鹏鼎控股等；
半导体板块：中芯国际、北方华创等；
PCB板块：沪电股份、生益科技等。

风险提示

产品价格波动、行业竞争加剧、中美贸易摩擦将是主要风险点。

政策暖风

2024年国务院出台《若干政策措施》，六月证监会发布科创板改革八条措施等，全面支持新质生产力发展，加速“AI+”产业发展。

AI技术发展

生成式AI模型推动终端设备革新，形成多模态交互体验；中国厂商如华为、小米等加速AI技术落地，力争在AI操作、智能识别等场景取得突破。