20240719-东兴证券-电子行业2024年半年度投资展望_拥抱新质生产力_掘金_AI+_新蓝筹_30页_3mb

电子行业报告：拥抱新质生产力，掘金“AI+”新蓝筹投资展望总结

1. 市场表现
   2024年上半年，电子行业指数表现逊于沪深300和创业板指，2024年3月20日至6月28日跌幅达958%。尽管板块行情低迷，但基金重仓电子行业的持仓比例仍在提升，2024Q1的基金持仓占比高达500%，超越多个传统重仓行业，技术性机会仍受关注。

2. 新质生产力红利释放
   中央政策大力支持科技自立自强与原创性科技创新，鼓励发展AI大模型与产业升级。AI技术与终端融合新蓝筹将是本轮科技革命的核心受益者。

3. AI终端极具爆发力

   • 智能手机：AI终端革新加快，预计2027年全球AI手机渗透率达43%，中国市场更趋于成熟，搭载AI能力的旗舰机型已大量推出。
   • AIPC：个人计算进入AI时代，联想、苹果、英特尔均加速布局搭载生成式AI的终端电脑，预计到2027年全球AIPC出货量将超17亿台。

4. 半导体细分赛道成长确定性强
   光刻胶与EDA工具受益于晶圆产能扩张与国产替代浪潮。高端ArF光刻胶市场已显扩大趋势，国产企业晶瑞电材、彤程新材加速产品升级。随着摩尔定律进入瓶颈，EDA工具的革新替代将为半导体制造提供显著支撑。

5. 投资建议聚焦

   • 消费电子：关注立讯精密、鹏鼎控股等标的；
   • 半导体板块：中国芯（中芯国际、华虹公司）、国产设备与材料（北方华创、中微公司）、EDA设计工具（华大九天、概伦电子）；
   • PCB产业链：沪电股份、胜宏科技。

6. 风险提示
   技术景气周期波动风险，美国贸易政策不确定性，行业竞争加剧可能影响业绩兑现水平。

注：投资信息仅供参考，需自行承担风险。