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光大期货煤化工商品日报总结（2025年12月31日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三个煤化工相关商品的市场走势、供需变化及未来关注点，旨在为投资者提供短期市场判断和操作建议。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：尿素期货价格周二坚挺震荡，主力05合约收盘价1743元/吨，涨幅0.46%。
• 现货市场：多数地区价格稳定，个别地区如河南略有下跌（-10元/吨）。
• 供应情况：近期尿素装置故障较多，行业日产量降至19.45万吨，日环比回落0.02万吨。
• 需求表现：主流地区产销率提升至100%及以上，个别地区超200%，但仍有部分成交偏弱。
• 市场影响因素：
  • 期货盘面受小作文消息扰动及关联品种走强影响表现坚挺。
  • 节前资金流动较大，建议投资者观望为主，轻仓或空仓过节。
  • 节后需关注印度招标（印标）结果及我国出口政策变化，以及现货成交氛围和期货市场走势。

2. 纯碱

• 价格走势：纯碱期货价格震荡走强，主力05合约收盘价1213元/吨，涨幅2.19%。
• 现货报价：贸易商环节报价小幅回升，沙河地区重碱送到价1150元/吨，日环比上涨28元/吨。
• 供应情况：大厂检修及故障频率上升，行业开工率降至81.39%，生产水平处于阶段性低位。
• 需求表现：浮法玻璃产线放水冷修压制纯碱刚需，需求偏弱。
• 市场影响因素：
  • 企业库存持续下降，形成挺价心态。
  • 外围宏观及政策因素支撑市场，短期期价偏强。
  • 节后需关注新产能稳产情况、下游生产水平及商品市场整体走势。
  • 警惕元旦前最后一个交易日资金离场风险。

3. 玻璃

• 价格走势：玻璃期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1087元/吨，涨幅3.23%。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1073元/吨，日环比持平。
• 供应情况：玻璃产线放水持续，行业日熔量降至15.26万吨，日环比减少1300吨/天。
• 需求表现：局部需求回暖，主流地区产销率在80%~100%之间，沙河地区产销率快速提升至180%。
• 市场影响因素：
  • 供应持续下降，需求走高，部分企业有涨价意愿。
  • 终端需求仍偏弱，高成交及涨价能否持续需跟踪。
  • 节后需关注企业库存及现货成交氛围变化，建议谨慎操作。

三、市场数据概览

四、图表分析要点

• 图1-图10：展示了尿素和纯碱的期货价格、基差、价差及现货价格走势，反映市场波动和价格结构。
• 图11-图12：尿素-甲醇价差和玻璃-纯碱价差，显示相关品种之间的联动性及市场预期变化。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次参与郑商所重大课题及协会丛书撰写，荣获多项分析师称号。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，拥有英国布里斯托大学硕士背景，多次获奖。
• 孙成震：资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次在权威媒体和评选中获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。文中观点仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。