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晨会纪要总结

核心内容概述

2015年7月20日的晨会聚焦于互联网金融行业监管政策、A股市场走势、房地产市场变化、稳增长政策及山西本地经济动态等多个方面。整体来看，政策层面和市场层面均展现出积极信号，同时行业风险和市场不确定性依然存在。

主要观点与关键信息

1. 互联网金融监管政策明确

• 《指导意见》发布：央行相关负责人强调，互联网金融需市场驱动与政策助力并重，明确指出行业存在“缺门槛、缺规则、缺监管”等问题，但强调P2P平台应为信息中介，不得提供增信服务。
• P2P平台定位：P2P网络贷款被定义为“个体网络借贷”，强调其信息中介属性，要求平台不得设立资金池，需与银行进行资金存管。
• 监管细则待落实：尽管《指导意见》为行业提供了方向，但业内人士认为，仍需更多具体监管细则来实现政策落地。

2. A股市场走势强劲

• 市场全面上涨：7月20日A股高开高走，两市仅20余股下跌，超500只个股涨停，市场人气明显回暖。
• 牛市预期持续：多家券商认为，本轮牛市将伴随中国经济转型全过程，市场基本面未发生重大变化，流动性充裕是主要推动力。
• 市场估值合理：从估值角度看，沪深两市平均市盈率和市净率均处于合理区间，市场具备投资价值。
• 策略建议：投资者应轻指数、重个股，关注业绩增长、员工持股、董监高增持等结构性机会。

3. 房地产市场回暖趋势确立

• 全国房价回升：6月份70个大中城市房价整体回暖，一线城市涨幅显著，三线城市库存压力仍存。
• 房价分化加剧：一线城市房价持续上涨，而三线城市房价仍处于下降趋势，但降幅收窄。
• 市场预期变化：虽然市场回暖，但下半年房价上涨趋势或将趋缓，预计全年实现同比微升。

4. 稳增长政策逐步显现成效

• 基建投资显著：发改委上半年批复近9000亿元基建项目，推动经济稳增长。
• PPP项目推进：1.97万亿元PPP项目启动，有助于促进经济增长。
• “互联网+”战略：相关政策推动下，互联网金融、科技、制造业等板块受到关注。

5. 全球市场动态

• 美股强劲表现：纳指全周上涨4.3%，创历史新高，科技股表现尤为突出。
• 美元走强：因美国通胀接近目标、房屋开工增加等因素，美元走强，黄金和原油价格承压。
• 黄金沪港通启动：国内黄金市场加速国际化，黄金沪港通开启，有助于提升“上海金”的国际影响力。

6. 山西经济动态

• 山西全面扩大开放：通过多项新政，推动“一带一路”、京津冀协同发展，打造开放高地。
• 地方金融改革：山西计划打造地方金融投资控股集团，整合金融牌照，提升市场竞争力。
• 黄金政策支持：山西对民办养老服务业实施贷款贴息政策，鼓励社会资本参与。
• CPI微涨：上半年山西CPI同比上涨0.4%，非食品价格上涨明显，服务类消费增长。

行业要闻

• 互联网金融创新：P2P和股权众筹平台需遵循信息中介原则，不得提供增信服务。
• 科技股表现亮眼：谷歌、脸谱等科技企业因业绩增长推动美股科技股上涨。
• 中国平安整合业务：公司正在整合旗下互联网金融业务，可能预示分拆上市趋势。
• 钢铁电商崛起：钢铁行业在“互联网+”推动下，电商模式迅速发展，有助于去库存和降低成本。

股票和基金动态

• 新股与债券发行：多只新股及债券在7月发行，包括赣锋锂业、神雾环保等。
• 基金产品发布：广发、国投瑞银、西部利得等多家基金公司推出新产品。
• 股票池动态：宋城演艺投资智能科技公司，中航飞机控股股东增持股份，亚宝药业涉足医院建设。

资金流向与市场数据

• 资金流入情况：上周五沪深两市净流出资金380.8亿元，计算机应用、证券等板块资金流入较多。
• 股票开户数：沪深合计新增投资者数量稳定，基金开户数下降。
• 限售股解禁：本周A股限售股解禁规模较大，涉及多家上市公司。

策略与展望

• 市场风格：当前市场风格偏向高市盈率、高市净率，投资者应关注结构性机会。
• 风险提示：尽管市场回暖，但上方套牢盘压力大，增量资金入市趋缓，政策退出风险存在。
• 未来趋势：互联网金融、房地产、黄金等板块仍具发展潜力，但需关注政策和市场风险。

总结

此次晨会内容涵盖互联网金融政策、A股市场走势、房地产市场动态、稳增长政策及山西本地经济动态。政策层面为互联网金融和房地产行业提供了明确方向，市场层面则展现出强劲上涨趋势。未来，市场将逐步趋向稳态，但需关注政策和市场风险，把握结构性投资机会。