20240413-浙商证券-电子板块2024年一季度业绩前瞻报告_存储领跑复苏条线_消费电子稳中求新_国产替代强者恒强_7页_502kb

报告总结：电子行业板块2024年一季度业绩前瞻

投资要点回顾

本报告将电子行业板块划分为三大细分领域：消费电子链条、复苏链条和国产替代链条，重点关注2024年一季度的业绩预期和相关机会。

1. 复苏链条表现

• 存储行业：随着算力建设与发展，存储需求有望在本季度迎来拐点。Trendforce预测2024年第二季度DRAM和NAND Flash价格将持续上涨。
• 被动元件：消费电子复苏带动元器件需求提升，下游客户持续拉货，预计2024年一季度业绩同比显著改善。
• 模拟芯片：需求呈弱复苏态势，重点关注汽车电子及消费电子领域。厂商库存逐步消化，2024年有望逐步修复。
• 安防行业：AI应用进一步落地，为安防注入新动力，但仍需关注AI端侧的进展。

2. 消费电子链条动向

• 传统消费电子：光学器件景气度提升，国产高端CIS逐步上机新品，供需格局优化。
• 新型消费电子（VR/MR/AR）：苹果WWDC及海外品牌新品发布为核心看点，市场关注度持续上升。

3. 国产替代链条展望

• 半导体设备：国产化进程加速，龙头厂商订单储备充足，受益于本土晶圆厂扩张，业绩稳健增长。
• 半导体材料：晶圆厂稼动率回升，带动材料厂商业绩逐步修复回暖。

风险提示

需求不及预期、国产化进程延迟、新品推广节奏变化等风险需重点关注。

行业评级与结论

报告维持“看好”行业评级，认为三类细分行业板块在2024年一季度整体呈现积极增长态势，其中存储、设备和光学赛道尤为值得关注，建议投资者密切跟踪产业链动态及关键节点事件，把握结构性机会。