20251218-银河期货-期货眼·日迹_每日早盘观察_52页_12mb

期货眼·日迹总结（2025年12月18日）

一、金融衍生品

股指期货

• 核心内容：股指期货随现货反弹，主力合约IH2512涨1.43%，IF2512涨1.86%，IC2512涨2.02%，IM2512涨1.54%。
• 主要观点：市场情绪有所回暖，但整体仍偏谨慎，反弹主要由资金推动及部分板块带动，但晚间美股下跌对市场情绪构成压力。
• 关键信息：IM和IC贴水收窄，IF和IH贴水略有扩大。建议采取高抛低吸策略，关注TL合约反弹机会。

国债期货

• 核心内容：国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期涨0.10%。
• 主要观点：市场情绪修复，超长债收益率下行，但基本面与流动性尚未形成趋势性反转。
• 关键信息：TS、TF、T、TL主力合约IRR分别为1.6143%、1.6806%、1.5448%、0.9804%。建议逢低试多TL合约。

二、农产品

蛋白粕

• 核心内容：国际蛋白粕价格下跌，国内豆粕库存小幅下降。
• 主要观点：供应压力仍较大，盘面承压，短期以震荡为主。
• 关键信息：建议多1月空5月，卖出宽跨式期权。

白糖

• 核心内容：国际糖价小幅下跌，郑糖在大跌后调整。
• 主要观点：国内供应压力增加，但成本支撑较强，短期价格震荡略偏强。
• 关键信息：建议逢低试多远月合约，短期观望。

油脂板块

• 核心内容：棕榈油技术性反弹，油脂整体底部震荡。
• 主要观点：国内豆油库存去库，菜油去库仍持续，油脂价格跟随整体走势。
• 关键信息：建议逢低试多，高抛低吸，短期观望。

玉米/玉米淀粉

• 核心内容：现货回落，盘面底部震荡。
• 主要观点：东北玉米偏强，华北玉米偏弱，价差缩小，短期震荡。
• 关键信息：建议回调短多，07玉米逢低建立多单，短期观望。

生猪

• 核心内容：现货小幅反弹，供应压力有所缓解。
• 主要观点：总体供应压力仍存，猪价仍有下行压力。
• 关键信息：建议空单思路，卖出宽跨式期权。

花生

• 核心内容：现货回落，盘面窄幅震荡。
• 主要观点：油料米供应宽松，新季花生质量不佳，盘面仍有回落空间。
• 关键信息：建议03花生轻仓逢高短空，观望套利。

鸡蛋

• 核心内容：需求一般，蛋价稳定。
• 主要观点：供应压力缓解，但需求疲软，短期震荡。
• 关键信息：建议短期1月合约震荡，远月合约逢低建多，观望套利。

苹果

• 核心内容：果价稳定，库存减少。
• 主要观点：需求疲软，库存偏低，价格存在不确定性。
• 关键信息：建议观望，多1空10，观望期权。

棉花-棉纱

• 核心内容：新棉销售较好，棉价震荡偏强。
• 主要观点：新棉销售进度较快，新疆种植面积可能减少，形成利多。
• 关键信息：建议逢低建仓多单，短期震荡偏强，观望套利。

三、黑色金属

钢材

• 核心内容：原料企稳，钢价触底反弹。
• 主要观点：钢厂亏损改善，出口延续高位，钢价震荡偏强。
• 关键信息：建议多1空10，逢高做空卷煤比，做空卷螺差。

双焦

• 核心内容：波动加大，交易逻辑待观察。
• 主要观点：焦煤供应宽松，焦炭需求疲软，价格底部震荡。
• 关键信息：建议等待回调后轻仓试多，观望套利。

铁矿

• 核心内容：市场预期反复，矿价震荡运行。
• 主要观点：供应宽松，需求走弱，中期矿价承压。
• 关键信息：建议震荡运行，观望套利。

铁合金

• 核心内容：成本支撑，需求压制，底部震荡。
• 主要观点：供应端减产预期，需求端走弱，价格震荡。
• 关键信息：建议逢低买入，卖出虚值看涨期权。

四、有色金属

金银

• 核心内容：美联储释放鸽派信号，金银走强。
• 主要观点：美元承压，金银维持强势，短期持多。
• 关键信息：建议沪金、沪银持多，观望套利。

铂钯

• 核心内容：交投热情高涨，价格大幅反弹。
• 主要观点：前期跌幅较大，资金补涨，短期逢高短空。
• 关键信息：建议多空策略，观望套利。

铜

• 核心内容：充分回调后买入，价格震荡偏强。
• 主要观点：铜价短期震荡，长期上涨趋势不变。
• 关键信息：建议逢低布局多单，关注特朗普讲话。

氧化铝

• 核心内容：基差收敛，价格窄幅反弹。
• 主要观点：短期震荡，中期关注供应端变化。
• 关键信息：建议逢低试多，观望套利。

电解铝

• 核心内容：铝价增仓反弹，基本面稳定。
• 主要观点：国内需求支撑，价格震荡偏强。
• 关键信息：建议随板块反弹，观望套利。

铸造铝合金

• 核心内容：废铝供应偏紧，价格高位震荡。
• 主要观点：成本支撑，需求走弱，短期震荡。
• 关键信息：建议反弹沽空，观望套利。

锌

• 核心内容：价格宽幅震荡，库存压力不大。
• 主要观点：国内需求疲软，价格震荡，短期逢高短空。
• 关键信息：建议逢高轻仓试空，观望套利。

铅

• 核心内容：库存变化，价格区间震荡。
• 主要观点：供需双减，但部分隐性库存显性化，价格维持震荡。
• 关键信息：建议前期获利空单部分止盈，观望套利。

镍

• 核心内容：价格反弹，但过剩压制空间。
• 主要观点：供应增加，需求疲软，价格震荡下行。
• 关键信息：建议逢高沽空，卖出虚值看涨期权。

不锈钢

• 核心内容：跟随镍价震荡走弱。
• 主要观点：需求疲软，价格低位震荡。
• 关键信息：建议低位震荡，观望套利。

工业硅

• 核心内容：反弹沽空，需求疲软。
• 主要观点：供应端减产，但库存仍偏高，价格震荡。
• 关键信息：建议逢高沽空，多多晶硅、空工业硅。

多晶硅

• 核心内容：回调买入，行业自律加强。
• 主要观点：行业反内卷，价格有望上涨，建议逢低买入。
• 关键信息：建议多单持有，观望套利。

碳酸锂

• 核心内容：矿证影响有限，关注库存数据。
• 主要观点：短期高位震荡，中长期需关注需求变化。
• 关键信息：建议冲高卖出2605虚值看涨期权，观望套利。

锡

• 核心内容：价格高位震荡，关注缅甸出口数据。
• 主要观点：国内消费疲软，锡价震荡，短期关注缅甸出口。
• 关键信息：建议高位震荡，观望期权。

五、航运板块

集运

• 核心内容：MSK放2500-2600美金，关注1月运价走势。
• 主要观点：运力增加，但需求疲软，价格震荡。
• 关键信息：建议EC2602合约部分止盈，关注船司调价和货量变化。

六、能源化工

原油

• 核心内容：地缘风险支撑，油价底部震荡。
• 主要观点：地缘因素推动，但中期过剩压力限制上涨空间。
• 关键信息：建议震荡操作，关注地缘局势和特朗普讲话。

七、关键风险提示

• 美国AI泡沫破裂
• 中美关系变化
• 地缘政治风险
• 原油制裁与武装冲突
• 有色金属库存变化
• 航运运力过剩

总结：整体市场情绪偏谨慎，多数品种维持震荡走势，部分品种如股指、国债、铂钯、铜等出现反弹。投资者应关注政策变化、地缘风险及库存数据，合理控制仓位，采用高抛低吸策略，避免追高。