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期货眼·日迹总结（2026年3月18日）

一、核心内容概述

2026年3月18日，市场整体呈现震荡格局，地缘政治风险、能源价格波动、宏观经济预期及政策变化是影响市场的主要因素。各板块走势分化，部分品种因供需变化或政策影响出现偏强或偏弱运行，而避险情绪主导的金融衍生品市场则表现出明显避险倾向。

二、主要观点与关键信息

1. 金融衍生品

• 股指期货：避险情绪升温，指数震荡，部分板块如地产、保险等走强，AI及化工板块因利好兑现回调。
• 国债期货：债市企稳，短期IRR走强，但操作上建议短线止盈后观望。
• 交易策略：单边以震荡为主，套利和期权策略以谨慎操作为主。

2. 农产品

• 蛋白粕：供应不确定性较大，盘面高位震荡，建议谨慎操作。
• 白糖：国际糖价上涨，国内糖价震荡偏强，短期可关注郑糖走势。
• 油脂板块：受地缘冲突影响，油脂维持高位震荡，建议观望。
• 玉米/玉米淀粉：供应偏紧，盘面高位震荡，建议关注05合约走势。
• 生猪：出栏压力增加，价格继续下行，建议近月抛空。
• 花生：现货偏强，盘面震荡，建议逢高布局空单。
• 苹果：去库速度尚可，好货价格坚挺，建议5月合约离场观望，关注10月合约。
• 棉花-棉纱：国内外价差缩小，郑棉走势震荡偏强，建议逢低建多，不追高。

3. 黑色金属

• 钢材：原料支撑明显，钢价震荡偏强，建议套利操作。
• 双焦：波动较大，需关注地缘冲突进展，建议观望。
• 铁矿：供应扰动加大，现货高位套保为主，建议5/9月差反套。
• 铁合金：能源成本传导，正反馈持续，建议多单持有。

4. 有色金属

• 金银：地缘冲突持续，金银承压震荡，建议观望。
• 铂钯：供需矛盾不明显，价格高位震荡，建议等待政策指引。
• 铜：地缘风险扰动，铜价震荡，建议警惕流动性风险。
• 氧化铝：几内亚铝土矿供应担忧扩大，价格高位震荡，建议逢低布局多单。
• 电解铝：地缘冲突带动供给下降，建议逢低看多。
• 铸造铝合金：随铝价震荡运行，建议区间操作。
• 工业硅：供需紧平衡，建议区间操作。
• 多晶硅：短期震荡，等待政策指引，建议观望。
• 碳酸锂：供需矛盾不突出，价格高位震荡，建议观望。
• 锡：美伊局势未明，锡价区间震荡，建议观望。

5. 航运及碳排放

• 集运：MSK报价上涨，但其他船司报价尚未明朗，建议观望。
• 干散货：油价上涨影响船型市场，Capsize需求支撑租金，建议关注船司揽货情况。
• 碳排放：国内碳价缺乏支撑，欧盟碳价受政策及地缘影响震荡，建议关注政策变化。

6. 能源化工

• 原油：中东冲突加剧，油价维持高位偏强，建议高位偏多。
• 沥青：主营降负，原料担忧持续，价格偏强震荡，建议观望。
• 燃料油：地缘驱动，成本高位震荡，建议观望。
• LPG：地缘紧张，走势震荡偏强，建议观望。
• 天然气：地缘风险持续，上涨趋势不改，建议观望。
• PX&PTA：供应存计划外缩量预期，PTA企业或被动减产，建议观望。
• BZ&EB：原料短缺，基本面偏强，建议观望。
• 乙二醇：伊朗装置回归，建议观望。
• 短纤、瓶片、丙烯：需求清淡或库存去化，建议观望。
• 塑料PP：进口毛利创新低，建议观望。
• 烧碱、PVC、纯碱、玻璃：震荡为主，建议观望。
• 尿素、纸浆、胶版印刷纸、原木、天然橡胶及20号胶：供需偏弱或库存偏高，建议观望。

三、交易策略汇总

四、风险因素

• 地缘政治冲突：美伊局势、霍尔木兹海峡通行问题、中东能源设施袭击等影响能源价格及产业链。
• 宏观经济不确定性：美联储政策、通胀走势、经济增长预期影响市场情绪。
• 政策变化：碳市场扩围、关税政策、能源供应政策等对相关品种产生影响。
• 库存变化：部分品种如白糖、鸡蛋、沥青等库存变化显著，影响价格走势。
• 成本传导：能源成本上涨对有色金属、铁合金等产生持续影响。

五、总结

整体来看，3月18日市场在地缘冲突、能源价格上涨、政策不确定性及供需变化等多重因素影响下呈现震荡格局。金融衍生品市场以避险为主，农产品和能源化工品种则因供需变化和成本因素维持高位或震荡走势。建议投资者根据品种特性，结合市场情绪与政策动向，采取保守策略，以观望为主，适时进行套利与期权操作。