2018-中国快递行业发展简析_28页-2mb

中国快递行业发展简析总结

核心内容

中国快递行业自2010年以来经历了高速发展阶段，年均复合增长率达50.05%。随着业务基数的积累，近两年业务量及收入增速有所放缓，但整体仍保持高位运行，市场结构持续优化，网络向下延伸，服务能力显著增强。行业已进入“新常态”，呈现出稳定发展态势，同时迎来新的增长引擎。

主要观点

• 快递业务量进入“新常态”：快递业务量持续增长，但增速放缓，行业进入相对稳定阶段。
• 快递行业的“新引擎”：跨境电商、冷链物流与同城配送成为行业新的增长点，其中跨境电商发展迅速，政策支持显著。
• 快递巨头的“新战略”：顺丰通过构建“天网+地网+信息网”三网合一的物流生态圈，实现多元化发展；圆通通过差异化战略和国际化布局增强竞争力。
• 投资建议：当前快递市场格局稳定，龙头企业的规模效应和成本控制能力显著，整体投资建议为中性。

关键信息

快递业务量与收入

• 2000-2017年快递业务量从不足1亿件增长至超过400亿件，年均复合增长率达50.05%。
• 2018年1-8月，快递业务量同比增长27.2%，业务收入同比增长24.8%。
• 2017年，全国快递日均业务量超过1亿件，标志着进入“亿件时代”。

市场结构与区域分布

• 同城、异地、国际/港澳台快递业务量占比分别为23%、74.7%、2.3%。
• 中西部地区快递业务增长潜力大，业务量和收入占比逐步提升，区域均衡度改善。

快递企业战略转型

• 顺丰：构建物流生态圈，布局航空、高铁、无人机等多领域，形成“天网+地网+信息网”。
• 圆通：实施差异化战略，投资建设航空枢纽，拓展国际业务，提升网络和资源控制力。

新兴业务发展

• 跨境电商：政策支持明显，试验区范围扩大，预计2021年市场规模突破3000亿元。
• 冷链物流：顺丰、中通、圆通等企业纷纷布局，以保障生鲜产品品质和减少损耗。
• 同城配送：市场规模迅速扩大，成为资本关注的焦点，顺丰、圆通等企业纷纷推出相关服务。

投资建议与风险提示

投资建议

• 当前快递市场格局稳定，龙头企业的成本控制能力增强，市场份额逐渐集中。
• 中通、韵达业务量维持高增长，申通、圆通业务量增速回升，顺丰推进多元化生态圈。
• 综合来看，行业整体表现稳定，投资建议为中性。

风险提示

• 跨境电商发展不及预期。
• 行业内可能出现恶性竞争。
• 业务量增速大幅下滑。

分析师信息

• 陈晓，分析师，执业证书编号：S0590513120001。
• 联系电话：0510-82833217。
• 邮箱：chenx@glsc.com.cn。

图表与数据来源

• 图表1-43提供详细业务发展和战略布局数据。
• 数据来源包括国家邮政局、Wind、国联证券研究所等。

行业趋势

• 快递行业逐渐从价格竞争转向服务质量和效率竞争。
• 高端服务、智慧物流、多式联运等成为行业发展新方向。
• 行业集中度提升，CR8指数提高，市场资源向头部企业集中。

结论

中国快递行业在经历高速增长后，已逐步进入稳定发展阶段，行业格局不断优化，新兴领域如跨境电商、冷链物流和同城配送成为推动行业发展的新引擎。顺丰与圆通等企业通过构建物流生态圈和差异化战略，持续增强市场竞争力。尽管面临一定的风险，但整体来看，行业仍具备良好的发展潜力。