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安信国际港股晨报总结 (2023年6月2日)

宏观分析

• 流动性环境：5月以来流动性转宽松，DR001和DR007中枢下行，月末上行有限。债券市场震荡，对经济数据反应前瞻敏锐，利率下行取决于政策和基本面变化。
• 经济基本面：整体偏弱，牵制通胀和信用扩张，经济复苏缓慢，二季度仍面临挑战。
• 风险与展望：城投平台债务风险概率低，偿债意愿强。利率下行需基准利率下降或经济数据证实减速。

公司点评

比亚迪电子（285 HK）

• 业绩：2023年Q1收入同比增长26%至264亿元，净利润同比增长155%至46亿元，由业务结构优化驱动毛利率提升。
• 投资建议：安信国际列为金股，推荐买入，目标价未明确，持续关注增长潜力。

滔博（6110 HK）

• 业绩：去年总收入下滑15%至27073亿元，净利润下滑249%，受疫情影响，但渠道优化和线上销售支撑。
• 投资建议：维持“买入”评级，预测未来三个财年EPS分别为0.41、0.49、0.56元，目标价72港元，基于与耐克、阿迪达斯合作深化及门店优化。

关键提示

• 潜在风险：宏观经济下行、消费疲软、门店优化不及预期、库存积压。
• 总体观点：市场成交活跃，南向资金净卖出，推荐投资者关注流动性改善和公司结构性增长机会。