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报告摘要
航运日报总结（2026年2月10日）
核心内容概览
本报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，聚焦于集装箱航运市场，特别是欧线运价及期货合约的表现，同时包含行业资讯和相关附图。
一、市场分析及策略推荐
1. 集运指数（欧线）期货盘面
| 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2604 | 1,179.0 | -59.0 | -4.77% | 29,560 | 105.51% | 33,899 | 8.89% |
| EC2605 | 1,273.0 | 1,273.0 | / | 271 | / | 228 | / |
| EC2606 | 1,499.8 | -53.2 | -3.43% | 4,155 | 88.35% | 14,740 | 0.10% |
| EC2608 | 1,576.3 | -38.5 | -2.38% | 340 | 26.39% | 1,416 | 0.14% |
| EC2610 | 1,110.9 | -15.2 | -1.35% | 1,093 | 77.72% | 8,071 | 2.26% |
| EC2612 | 1,380.0 | -45.5 | -3.19% | 38 | 442.86% | 127 | -7.97% |
- EC2604：收盘价下跌4.77%，成交量和持仓量均显著增加。
- EC2606：下跌3.43%，成交量大幅增长，持仓量微增。
- EC2610：下跌1.35%，成交量和持仓量均增长。
- EC2612：下跌3.19%，成交量激增，但持仓量减少。
2. 月差结构
| 价差 | 涨跌 |
|---|---|
| EC04-EC06 | -5.8 |
| EC06-EC08 | -14.7 |
| EC08-EC10 | -23.3 |
| EC10-EC12 | 30.3 |
- 月差整体呈现负向变动，尤其是EC04-EC06、EC06-EC08、EC08-EC10价差均下降。
- EC08-EC12价差上涨，可能反映远月合约的预期改善。
3. 集装箱运价（周）
| 运价名称 | 价格 | 环比(%) | 同比(%) |
|---|---|---|---|
| SCFIS欧线（点） | 1657.94 | -7.49% | -29.54% |
| SCFI综合指数 | 1266.56 | -3.81% | -38.08% |
| SCFI:上海-美西(USD/FEU) | 1801 | -3.54% | -56.24% |
| SCFI:上海-欧洲(USD/TEU) | 1403 | -1.06% | -34.65% |
| SCFI:上海-地中海(USD/TEU) | 2291 | -5.49% | -28.56% |
| SCFI:上海-波斯湾(USD/TEU) | 917 | -8.02% | -24.21% |
| SCFI:上海-墨尔本(USD/TEU) | 745 | -14.37% | -45.58% |
| SCFI:上海-韩国(USD/TEU) | 139 | -3.47% | 0.00% |
- 欧线运价整体回落，尤其是SCFIS欧线和SCFI:上海-欧洲运价。
- 美西线运价略有上涨，但整体仍处于下降趋势。
4. 燃油成本
- WTI原油近月：价格64.38美元/桶，环比上涨1.74%，同比下降9.84%。
- 布伦特原油近月：价格68.5美元/桶，环比上涨1.57%，同比下降8.7%。
5. 逻辑分析
- 现货运价：MSK发布WK10上海-鹿特丹运价2000美金/40HC，环比持平，但3月涨价预期有所松动。
- 运力部署：2月/3月/4月周均运力分别为25.33/28.87/25.98万TEU，运力部署较上期变化不大。
- 需求与供给：货量逐渐筑顶回落，运力则在节后随着复工复产有所回升。
- 地缘风险：伊朗局势尚未解除，美伊谈判和中东军事部署仍是关注焦点。
6. 交易策略
- 单边策略：3月马士基运价沿用为主，4月淡季不宜有太高预期，临近春节地缘风险仍在，盘面预计震荡，建议节前观望。
- 套利策略：6-10正套滚动操作。
二、行业资讯
- 美国海事局：建议美国船舶应尽可能远离伊朗水域。
- 金十数据：白宫官员表示，特朗普不支持以色列吞并约旦河西岸。
三、附图说明
- 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数。
- 图2：SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）。
- 图3：SCFI综合指数。
- 图4：SCFI：上海-美西集装箱运价（USD/FEU）。
- 图5：SCFI：上海-美东集装箱运价（USD/FEU）。
- 图6：SCFI：上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU）。
- 图7：EC04合约基差。
- 图8：EC06合约基差。
数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺、Clarksons。
四、作者承诺与免责声明
- 作者承诺：贾瑞林具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失负责。
五、联系方式
- 银河期货有限公司 大宗商品研究所
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