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今日早评总结

核心内容概览

今日早评对多个期货品种进行了分析，涵盖贵金属、能源化工、农产品及工业品等板块，主要从供需、库存、成本、宏观政策及市场情绪等方面展开。各品种走势受到国内外宏观经济、政策变化及行业动态的多重影响，整体呈现震荡偏弱或窄幅震荡的态势，部分品种则存在短期反弹或承压的可能。

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主要品种分析

1. 白银

• 市场动态：受黄金波动影响较大，等待美国议息会议指引。
• 核心观点：短期市场关注中期选举相关举措，警惕议息落地后的预期兑现行情。

2. PX

• 供应端：下周多家装置复产，预计周度产量回升。
• 需求端：PTA需求走弱，下游检修增多，抑制产业链加工费。
• 核心观点：供需双增，维持小幅去库，短期价格或承压。

3. 螺纹钢

• 市场动态：国内钢材市场弱势下跌，唐山普方坯价格下跌。
• 核心观点：钢厂亏损扩大，产量低位运行，短期钢价或窄幅震荡。

4. 焦炭

• 市场动态：全国平均吨焦盈利为负，山西、河北地区盈利较好。
• 核心观点：复产不改紧张格局，成本支撑松动，短期价格或跟随成本端运行。

5. 锰硅

• 市场动态：开工率回升，日均产量增加。
• 核心观点：库存压力抑制价格，成本支撑仍存，短期震荡偏弱。

6. 铜

• 库存：社会库存小幅上升，但同比仍处低位。
• 核心观点：宏观紧缩压力较大，矿端紧缺，需求偏弱，短期承压震荡。

7. 氧化铝

• 市场动态：进口价高于国内指数，国内库存高位。
• 核心观点：供应过剩主导中期走势，成本支撑限制深跌空间，短期低位震荡。

8. 镍

• 市场动态：MHP与高冰镍价格走弱，国内库存仍处高位。
• 核心观点：成本支撑下移，宏观紧缩压力叠加高库存，短期承压震荡。

9. 菜粕

• 市场动态：菜籽库存下降，菜粕库存上升。
• 核心观点：供应压力逐步兑现，下游采购谨慎，短期震荡偏弱。

10. 棕榈油

• 市场动态：全国库存环比上升，同比大幅增加。
• 核心观点：高库存与下游消费疲软压制价格，短期高位调整，需关注天气及资金流向。

11. 鸡蛋

• 市场动态：中秋备货带动蛋价上涨。
• 核心观点：短期震荡偏强，但节日需求退潮后或面临回落。

12. 黄金

• 市场动态：美债收益率创新高，通胀预期升温。
• 核心观点：贵金属震荡，等待议息会议结果，警惕预期兑现风险。

13. 三十年期国债

• 市场动态：央行等量续作逆回购，流动性略显谨慎。
• 核心观点：债市短期偏空，关注后续经济数据。

14. 棉花

• 市场动态：商业库存持续去库，进口棉优势下降。
• 核心观点：短期震荡偏弱，关注新棉上市及下游需求变化。

15. 原油

• 市场动态：沙特石油管道中断，胡塞武装控制关键航道。
• 核心观点：供应扰动风险持续，短期不确定性较强，需关注修复时间及霍尔木兹海峡谈判进展。

16. 天然橡胶

• 市场动态：原料价格下降，下游开工率偏低。
• 核心观点：供应端逐步上量，需求端受成本压力影响，短期高位震荡。

17. 聚烯烃

• 市场动态：库存下降，利润尚可。
• 核心观点：供应偏紧，需求季节性提升，短期高位震荡。

18. 纯碱

• 市场动态：厂家库存上升，玻璃开工率下降。
• 核心观点：供需双弱，价格短期低位震荡偏弱。

19. PVC

• 市场动态：社会库存缓慢下降，原料价格偏强。
• 核心观点：成本支撑尚可，短期震荡运行。

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关键信息总结

• 宏观环境：美国通胀数据强化加息预期，美元走强对贵金属、有色金属形成压制。
• 市场情绪：部分品种如铜、黄金面临宏观紧缩压力，市场谨慎观望。
• 供需变化：多数品种供应端预期增量，但需求端受成本、利润及终端采购意愿影响，整体偏弱。
• 库存动态：多数品种库存维持高位或缓慢下降，库存压力对价格形成压制。
• 政策影响：美国中期选举前政策预期升温，央行流动性操作谨慎，对债市形成压力。

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研究员信息

• 研究员名单：
  • 师秀明：shixiuming@nzfco.com，F0255552，Z0010784
  • 曹宝琴：caobaoqin@nzfco.com，F3008987，Z0012851
  • 蒯三可：kuaisanke@nzfco.com，F3040522，Z0015369
  • 丛燕飞：congyanfei@nzfco.com，F3020240，Z0015666
  • 夏磊：xialei@nzfco.com，F03095349，Z0020160
• 联系方式：400-822-1758

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