20210628-瑞达期货-鸡蛋市场半年报_待淘老鸡数量有限_存栏或将稳步趋升_8页_1mb

2021年下半年鸡蛋市场总结

核心内容

2021年下半年鸡蛋市场预计将呈现高位震荡后回落的走势。主要受供应端和需求端双重影响，供应端随着补栏量的增加及老鸡淘汰量的减少，存栏量有望稳步上升；需求端则因中秋、国庆前的备货需求而有所提振，但猪肉价格走低对鸡蛋消费形成一定抑制。此外，饲料成本支撑减弱，亦限制了蛋价的上涨空间。

主要观点

1. 上半年市场表现

• 蛋价强势：2021年上半年鸡蛋期价震荡上涨后高位震荡，全国平均现货价一度涨至5.3元/斤。
• 成本支撑：玉米和豆粕价格处于高位，提升了养殖成本，支撑了蛋价。
• 补栏回暖：养殖利润改善带动补栏积极性回升，1-5月补栏量同比大幅增加，达6.43亿只，增幅为85.3%。
• 存栏变化：5月末全国蛋禽存栏量为15.35亿只，较2020年12月增加0.31亿只，但较去年同期减少1.3亿只。

2. 下半年市场分析

• 供应端宽松：下半年新开产蛋鸡数量将增加，而可淘汰老鸡数量有限，预计存栏量将稳步上升。
• 成本支撑减弱：玉米和豆粕供应预期增加，价格或将回落，导致养殖成本下降，限制蛋价上涨。
• 需求端季节性：下半年将进入鸡蛋消费旺季，但猪肉价格走低可能抑制部分消费需求。
• 季节性行情：中秋、国庆前备货需求通常推动现货价格达到阶段性峰值，但今年受猪价拖累，蛋价上涨空间或受限。

关键信息

1. 原料价格走势

• 玉米：2021年下半年玉米供应预期充足，产量将增加3.4%，价格或承压回落。
• 豆粕：南美大豆丰产，供应充足，豆粕库存快速上升，价格或因需求弱恢复而下跌。

2. 补栏与存栏预测

• 补栏量：2021年1-5月补栏量达6.43亿只，较上年同期增长85.3%，显示市场信心恢复。
• 存栏量：预计下半年存栏量将在上半年基础上提升，供应预期宽松。

3. 饲料成本对蛋价的影响

• 饲料成本支撑力度减弱，对蛋价上涨形成压制。

4. 猪肉价格对鸡蛋消费的影响

• 猪肉价格处于低位，可能影响部分消费者对鸡蛋的购买意愿，进而对蛋价形成拖累。

5. 鸡蛋价格季节性规律

• 现货价格通常在中秋、国庆前达到阶段性峰值，随后回落。
• 今年因猪肉价格走低，蛋价上涨空间或受限，整体或呈现高位震荡后回落走势。

风险提示

• 疫情风险：如禽流感、新冠疫情等可能影响鸡蛋供应和需求。
• 非洲猪瘟：疫情控制情况可能影响生猪存栏，从而间接影响鸡蛋消费。
• 补栏与淘汰量：补栏量增加与淘汰量减少将直接影响存栏变化。
• 饲料价格波动：玉米、豆粕价格波动将对蛋价产生显著影响。

数据来源

• Wind：提供鸡蛋期价、现货价格、饲料原料价格走势等数据。
• 布瑞克：提供蛋禽补栏量等市场数据。
• 农业农村部：提供生猪存栏、能繁母猪存栏等数据。

结论

综合分析，2021年下半年鸡蛋市场预计将面临供应端宽松与需求端季节性波动的双重影响，蛋价或在高位震荡后回落。投资者需关注饲料成本变化、补栏与淘汰量、以及猪肉价格走势等关键因素。