2025-09-11-港交所-南华集团控股_截至二零二五年六月三十日止六个月中期业绩报告页_30页_1mb

南华集团控股有限公司2025年中期业绩总结

一、财务表现

• 收入：截至2025年6月底，收入为891,682千港元，同比下降23.7%。
• 亏损：期内亏损为89,996千港元，同比增长12%；每股亏损为0.7港仙。
• 现金流：经营现金流净额为-14,316千港元，投资活动现金流净额为-20,021千港元。

二、业务回顾

1. 贸易及制造

• 收入：下降25.7%至789,096千港元，主要因OEM玩具业务减少35.1%及教育类采购减少。
• 鞋类贸易：收入增长75.9%至157,700千港元，但毛利率下降导致经营亏损。
• 品牌球类：中国大陆市场收入下降26.8%，调整销售模式以应对招标政策变化。

2. 物业投资及发展中

• 收入：下降4.1%至102,529千港元，但经营溢利增长显著，主要受益于投资物业价值变动及租金调整。
• 中国物业组合：总建筑面积超57万平米，聚焦南京、沈阳、天津核心地段项目。

3. 农林业务

• 收入：下降31.3%，经营亏损10,929千港元，因租约到期及市场波动。

三、战略与风险

• 战略重点：
  • 玩具制造：拓展越南产能，外判非核心流程，应对关税及供应链挑战。
  • 房地产：优化租户组合，关注政府刺激政策，计划提升低效土地价值。
  • 农业：扩大高附加值作物种植，巩固分销网络。
• 风险因素：全球经济不确定性、地缘政治风险、美元汇率波动及制造业成本上升。

四、资本与资金

• 资本结构：流动比率为0.67，资产负债率为4.4%，主要依赖银行借贷及内部现金流支持。
• 股本变动：已发行股份无变化，但大股东持股比例达66.22%。

五、展望

公司预计下半年全球经济下行压力将持续影响业绩，但中国内需政策及房地产刺激措施可能提振整体表现；将重点布局越南制造业、加大物业投资，并审慎管理成本。