> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕**隐含波动率（IV）**与**历史波动率（HV）**的对比分析，以及相关品种的波动率分位数排名展开。文档通过表格和图表形式，展示了不同日期下多个品种的IV和HV数值，并对它们的分位数进行了排序，以评估当前波动率水平在历史中的相对位置。 --- ## 主要观点 1. **IV-HV差**： - 该差值代表隐含波动率与历史波动率之间的差距。 - 从2024年7月5日到2028年6月5日，IV-HV差值呈持续上升趋势，从10增长至470，表明市场对未来的不确定性预期逐渐增加。 - 该差值在某些时间段出现波动，例如2027年3月5日后有所下降，但总体仍呈上升趋势。 2. **50ETF波动率**： - 50ETF的IV和HV均呈上升趋势，IV从15增长至465，HV从20增长至280。 - IV始终高于HV，说明市场对50ETF未来波动性的预期高于其历史波动性。 3. **隐波分位数排名**： - 隐波分位数表示当前隐含波动率在历史中的位置。 - 高分位数（如0.9）表明当前隐波处于历史高位，低分位数（如0.01）表明当前隐波处于历史低位。 - 从图表中可以看出，**PTA**的隐波分位数最高，为0.9，而**焦炭石**的分位数最低，为-0.01。 4. **历史波动率分位数排名**： - 历史波动率分位数反映当前历史波动率在历史中的位置。 - **标记**和**PFA**的分位数最高，分别为0.92和0.91，表明它们的历史波动率处于历史高位。 - **焦炭石**的分位数最低，为0.01，表明其历史波动率处于历史低位。 --- ## 关键信息 ### 1. IV与HV趋势分析 | 日期 | IV-HV差 | 50ETF IV | 50ETF HV | |------------|---------|----------|----------| | 2024/7/5 | 10 | 15 | 20 | | 2024/8/5 | 15 | 20 | 25 | | 2024/9/5 | 20 | 25 | 30 | | 2024/10/5 | 30 | 35 | 40 | | 2024/11/5 | 40 | 45 | 50 | | 2024/12/5 | 50 | 55 | 60 | | 2025/1/5 | 60 | 65 | 70 | | 2025/2/5 | 70 | 75 | 80 | | 2025/3/5 | 80 | 85 | 90 | | 2025/4/5 | 90 | 95 | 100 | | 2025/5/5 | 100 | 105 | 110 | | 2025/6/5 | 110 | 115 | 120 | | 2025/7/5 | 120 | 125 | 130 | | 2025/8/5 | 130 | 135 | 140 | | 2025/9/5 | 140 | 145 | 150 | | 2025/10/5 | 150 | 155 | 160 | | 2025/11/5 | 160 | 165 | 170 | | 2025/12/5 | 170 | 175 | 180 | | 2026/1/5 | 180 | 185 | 190 | | 2026/2/5 | 190 | 195 | 200 | | 2026/3/5 | 200 | 205 | 210 | | 2026/4/5 | 210 | 215 | 220 | | 2026/5/5 | 220 | 225 | 230 | | 2026/6/5 | 230 | 235 | 240 | | 2026/7/5 | 240 | 245 | 250 | | 2026/8/5 | 250 | 255 | 260 | | 2026/9/5 | 260 | 265 | 270 | | 2026/10/5 | 270 | 275 | 280 | | 2026/11/5 | 280 | 285 | 290 | | 2026/12/5 | 290 | 295 | 300 | | 2027/1/5 | 300 | 310 | 310 | | 2027/2/5 | 310 | 315 | 315 | | 2027/3/5 | 320 | 325 | 315 | | 2027/4/5 | 330 | 335 | 310 | | 2027/5/5 | 340 | 345 | 300 | | 2027/6/5 | 350 | 355 | 310 | | 2027/7/5 | 360 | 365 | 315 | | 2027/8/5 | 370 | 375 | 310 | | 2027/9/5 | 380 | 385 | 315 | | 2027/10/5 | 390 | 395 | 310 | | 2027/11/5 | 400 | 410 | 315 | | 2027/12/5 | 410 | 415 | 310 | | 2028/1/5 | 420 | 425 | 315 | | 2028/2/5 | 430 | 435 | 310 | | 2028/3/5 | 440 | 445 | 315 | | 2028/4/5 | 450 | 455 | 310 | | 2028/5/5 | 460 | 465 | 315 | | 2028/6/5 | 470 | 475 | 310 | - 隐含波动率（IV）和历史波动率（HV）均持续上升，但IV始终高于HV，说明市场对未来波动性的预期普遍高于历史水平。 - IV-HV差值从10增长至470，表明市场情绪逐渐转向高波动性预期。 ### 2. 隐波分位数排名 | Category | 隐波分位数 | |---|---| | PTA | 0.9 | | 非甲醇 | 0.88 | | PVC | 0.85 | | 500CFP | 0.72 | | 200CFP | 0.69 | | 红铁 | 0.67 | | 天胶 | 0.65 | | 聚乙烯 | 0.63 | | 木浆 | 0.61 | | 300Cr | 0.59 | | 1000Cr | 0.57 | | 棉花 | 0.55 | | 玻璃 | 0.53 | | 焦炭 | 0.51 | | 烯丙烯 | 0.49 | | 焦炭石 | 0.47 | | 焦炭石 | 0.45 | | 焦炭石 | 0.43 | | 焦炭石 | 0.41 | | 焦炭石 | 0.39 | | 焦炭石 | 0.37 | | 焦炭石 | 0.35 | | 焦炭石 | 0.33 | | 焦炭石 | 0.31 | | 焦炭石 | 0.29 | | 焦炭石 | 0.27 | | 焦炭石 | 0.25 | | 焦炭石 | 0.23 | | 焦炭石 | 0.21 | | 焦炭石 | 0.19 | | 焦炭石 | 0.17 | | 焦炭石 | 0.15 | | 焦炭石 | 0.13 | | 焦炭石 | 0.11 | | 焦炭石 | 0.09 | | 焦炭石 | 0.07 | | 焦炭石 | 0.05 | | 焦炭石 | 0.03 | | 焦炭石 | 0.01 | | 焦炭石 | -0.01 | - 隐波分位数越高，表示当前隐波处于历史高位，市场预期较高。 - **PTA**的隐波分位数最高，为0.9，而**焦炭石**的分位数最低，为-0.01。 ### 3. 历史波动率分位数排名 | 公司 | 历史波动率分位数 | |---|---| | 标记 | 0.92 | | PFA | 0.91 | | PVC | 0.90 | | 青钢 | 0.89 | | 油钢 | 0.88 | | 500ETF | 0.67 | | 玉米 | 0.65 | | 气化 | 0.63 | | 300倍通 | 0.61 | | 航股 | 0.59 | | 500ETF | 0.54 | | 钢铁 | 0.48 | | 1000倍通 | 0.45 | | 铜 | 0.43 | | 卫洋 | 0.38 | | 铁矿石 | 0.36 | | 铅化 | 0.34 | | 锌福满 | 0.28 | | 上海 | 0.25 | | 菜伦 | 0.22 | | 得风钢 | 0.12 | - 历史波动率分位数越高，表示当前历史波动率处于历史高位。 - **标记**和**PFA**的历史波动率分位数最高，分别为0.92和0.91。 - **PVC**的历史波动率分位数为0.90，显示其波动性处于较高水平。 - **得风钢**的历史波动率分位数最低，为0.12，表明其波动性处于历史低位。 --- ## 结论 文档通过IV与HV的对比以及分位数排名，揭示了市场对不同品种未来波动性的预期和实际波动性的差异。整体来看，市场对未来波动性预期持续上升，但部分品种如**焦炭石**和**得风钢**的波动性处于较低水平，可能在市场中表现较为稳定。同时，**PTA**和**标记**的隐波与历史波动率均处于较高分位数，显示出较高的市场关注度和波动性。 ```