20260401-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_247kb

金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师李野撰写，分析了近期铜、锌等金属品种的市场表现及影响因素。报告从期货价格、基差、LME价格、现货升贴水和库存变化等多个维度出发，综合评估了市场走势，并提出了相关投资建议。

各品种市场表现

铜

• 夜盘表现：铜价收涨1.49%。
• 供应与需求：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落但总体仍保持高增长。
• 宏观经济影响：电力投资稳定，但汽车、家电产销及地产表现疲软。
• 价格趋势：短期铜价可能呈现宽幅区间波动。
• 关注因素：美伊战争、美元走势、铜冶炼产量及下游旺季需求。

锌

• 夜盘表现：锌价收涨0.92%。
• 供应与需求：锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张；冶炼产量延续增长。
• 库存情况：镀锌板库存总体处于高位。
• 宏观经济影响：基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱。
• 价格趋势：锌价可能跟随有色金属整体走势。
• 关注因素：美伊战争、美元走势、冶炼产量及下游旺季需求。

市场数据一览

市场基差与升贴水分析

• 国内市场基差：

  • 铜：-70 元/吨
  • 铝：-110 元/吨
  • 锌：-75 元/吨
  • 镍：-1,110 元/吨
  • 铅：-80 元/吨
  • 锡：5,300 元/吨

• LME现货升贴水：

  • 铜：-79.46 美元/吨
  • 铝：55.65 美元/吨
  • 锌：-6.92 美元/吨
  • 镍：-196.14 美元/吨
  • 铅：-31.41 美元/吨
  • 锡：-121.33 美元/吨

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：

   • 报告基于现有数据和分析，对未来走势的预测存在不确定性。
   • 宏观经济环境和产业链变化可能对市场产生不可预见的影响。

2. 免责声明：

   • 报告信息来源于第三方公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
   • 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。
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   • 李野具备期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
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联系方式

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
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公司资质

• 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。

数据来源：Wind，申银万国期货研究所