> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属品种分析总结 ## 核心内容概览 本报告由分析师李野撰写，主要分析了铜、锌等金属品种的近期市场表现及影响因素。报告基于Wind和申银万国期货研究所的数据，对国内市场价格、基差、LME价格、现货升贴水及库存变化进行了综合评估。 --- ## 主要观点 ### 铜 - **价格走势**：夜盘铜主力合约收涨0.22%。 - **供应情况**：精矿供应仍处于紧张状态，冶炼利润接近盈亏边缘。 - **产量变化**：冶炼产量环比回落，但总体仍保持高增长。 - **需求表现**：国家统计局数据显示，电网投资正增长，但电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产也呈负增长趋势，家电排产下降。 - **短期展望**：短期铜价可能偏弱波动。 - **关注因素**：美元走势、铜冶炼产量变化及下游需求动向。 ### 锌 - **价格走势**：夜盘锌主力合约收低0.08%。 - **供应情况**：锌精矿加工费持续处于低位，精矿供应阶段性紧张。 - **产量变化**：国内锌冶炼产量可能下降。 - **库存情况**：镀锌板库存总体维持高位。 - **需求表现**：基建投资累计增速放缓，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。 - **短期展望**：受预期冶炼产量下降影响，锌价可能偏强波动。 - **关注因素**：美元走势、冶炼产量及下游需求变化。 --- ## 关键市场数据 ### 国内前日期货收盘价（元/吨） | 品种 | 收盘价 | |------|--------| | 铜 | 105,180 | | 铝 | 23,210 | | 锌 | 24,745 | | 镍 | 133,390 | | 铅 | 15,695 | | 锡 | 414,190 | ### 国内基差（元/吨） | 品种 | 基差 | |------|------| | 铜 | 290 | | 铝 | 0 | | 锌 | -25 | | 镍 | -580 | | 铅 | -105 | | 锡 | 1,890 | ### LME 3月期收盘价（美元/吨） | 品种 | 收盘价 | |------|--------| | 铜 | 13,760 | | 铝 | 3,173 | | 锌 | 3,615 | | 镍 | 17,270 | | 铅 | 1,892 | | 锡 | 54,380 | ### LME现货升贴水（美元/吨） | 品种 | 升贴水 | |------|--------| | 铜 | 38.11 | | 铝 | 14.24 | | 锌 | 73.27 | | 镍 | -205.00| | 铅 | -33.67 | | 锡 | -163.00| ### LME库存（吨） | 品种 | 库存 | |------|------| | 铜 | 276,775 | | 铝 | 272,775 | | 锌 | 105,800 | | 镍 | 267,342 | | 铅 | 448,850 | | 锡 | 7,085 | ### LME库存日度变化（吨） | 品种 | 日度变化 | |------|----------| | 铜 | -4,650 | | 铝 | -2,400 | | 锌 | -275 | | 镍 | -1,206 | | 铅 | -475 | | 锡 | -140 | --- ## 风险提示与免责声明 1. **研究局限性**：本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测可能存在不及预期的情况。 2. **不确定性因素**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能对市场产生影响。 3. **信息来源**：报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。 4. **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。 5. **版权说明**：本报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：李野 - **从业资格号**：F0285557 - **交易咨询号**：Z0002369 - **联系方式**： - 邮箱：liye@sywgqh.com.cn - 电话：021-50586241 - **机构资质**：本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。 --- ## 分析师声明 - 作者具有期货交易咨询执业资格。 - 报告所采用的数据均来自合规渠道。 - 分析逻辑基于作者的职业理解。 - 报告清晰准确地反映了作者的研究观点。 - 结论力求独立、客观和公正，不受任何第三方的授意或影响。 - 作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。