NIFD季报-2020Q1国内宏观经济-2020.4-22页_1mb

NIFD季报总结

核心内容

《NIFD季报》由国家金融与发展实验室发布，旨在系统跟踪全球金融市场、国内宏观经济、中国资金流动、国家资产负债表、财政运行、债券市场、股票市场、房地产金融、金融机构等领域的动态，并对金融风险进行评估。本季报聚焦于新冠肺炎疫情对全球经济与中国经济的冲击，以及如何通过政策增强针对性和有效性以应对疫情带来的挑战。

主要观点

1. 疫情对全球经济构成重大冲击

• 全球疫情蔓延：截至2020年4月20日，全球（中国以外）累计确诊病例达232.8万，波及212个国家或地区。
• 主要经济体经济放缓：自2018年以来，主要经济体经济增速持续下降，贸易量萎缩。
• 疫情对经济活动的抑制：2020年第一季度，全球经济活动受到严重抑制，欧美等国采取“封城”等措施，对经济造成深远影响。
• 美国、欧元区、日本经济前景：
  • 美国经济增速预计2020年将下降5.9%（IMF）或8%（彼得森国际研究所）。
  • 欧元区经济增速预计下降7.5%（IMF），疫情对经济恢复的协调难度较大。
  • 日本经济预计2020年将收缩5.2%，且疫情对出口和旅游业影响显著。

关键信息

2. 疫情冲击下中国经济增长路径偏移

• 中国经济负增长：2020年第一季度，中国经济同比下降6.8%，为1992年以来首次负增长。
• 各产业影响：第一产业下降3.2%，第二产业下降9.6%，第三产业下降5.2%。
• 出口大幅下滑：社会消费品零售总额下降21.9%，网上零售额首次出现负增长（-0.8%）。
• 居民收入与消费下降：全国居民人均可支配收入下降3.9%，人均消费支出下降12.5%。
• 出口预测：中国商品出口预计下降28%~40%，受美、欧、日经济下滑影响显著。
• 就业弹性：2019年就业弹性为0.31，即GDP每增长1%，可带来0.31%的就业增长。

就业冲击分析

3. 疫情对就业的双重冲击

• 存量就业冲击：
  • 国有单位就业相对稳定，而私营企业和个体户复工困难，导致大量人员失业。
  • 2020年一季度，私营企业和个体户损失近16个工作日，占原计划的1/4。
  • 服务业受疫情影响最大，部分企业面临裁员压力。
• 新增就业影响：
  • 2019年新增城镇劳动力供给达1400万~1500万，其中高等教育毕业生占52%，农民工仅占16%。
  • 传统基建对新增就业的带动作用有限，需通过政策引导增加对第三产业的就业吸纳能力。

政策建议

4. 增强政策的针对性和有效性

• 支持中小微企业：
  • 政府需搭建更高效的平台，加强与中小微企业的沟通。
  • 需推动政策性资金支持，降低企业贷款成本。
  • 借助大数据识别受损企业，精准实施补贴政策。
• 促进就业恢复：
  • 针对服务业和出口企业，应建立损失分担机制，增强企业与职工信心。
  • 加强对受疫情影响家庭的救助，恢复消费能力和信心。
  • 推动跨境电商和税费减免，降低企业负担，维持其生存能力。
• 长期就业结构调整：
  • 高等教育毕业生主要进入第三产业，应加强教育、卫生、公共服务等行业的发展。
  • 长期来看，企业可能更多依赖机器替代人力，需关注就业结构的调整。

总结

《NIFD季报》指出，新冠疫情对中国及全球经济带来了重大冲击，尤其是对出口、消费和就业造成了深远影响。尽管中国在疫情防控上取得阶段性成果，但疫情对经济的“流量损失”和“结构损伤”仍需高度重视。为促进经济快速恢复，政策应更加注重对中小微企业与家庭的精准救助，增强对就业的专项支持，同时关注长期就业结构的调整，以实现经济的可持续发展。