20210619-太平洋-金融工程量化择时周报_短期谨慎继续推荐计算机汽车_10页_1mb

报告摘要

本报告由太平洋证券分析师黎鹏撰写，主要分析了近期权重行业在沪深300指数中的表现，并基于行业涨跌幅、波动率、多头排列等指标，提出短期市场择时建议。报告指出，权重行业对指数走势影响显著，且通过多因子模型剥离行业相关性可有效提升择时效果。

短期市场谨慎
- 最近几周权重行业波动较大，从谨慎乐观转为谨慎判断。
- 行业配置有新信号，继续建议等权配置。
- 推荐行业包括：计算机、汽车、电力设备及新能源、煤炭和石油石化。
行业表现分析
- 非银金融行业相对排名下降。
- 电子元器件行业符合急涨特征，为相关性多头排列和均线多头排列。
- 权重前五行业近期波动加大，短期方向变数较大。
- 权重后五行业整体表现相对平淡。
多因子模型优化
- 通过多因子模型剥离行业相关性，择时日胜率提升至55%，平均持仓周期增长到5个交易日。
- 历史回测显示，权重前五行业平均跑赢沪深300指数，权重后五行业则持续跑输。

年份	收益率	基准	超额收益	波动率	夏普比例	跟踪误差	信息比例	持仓时间	最大回撤	最大相对回撤	盈亏比
2011	-19.46%	-27.93%	8.47%	15.72%	(1.43)	13.09%	0.66	4.52	-19.28%	-10.28%	1.11
2012	12.67%	9.82%	2.85%	16.62%	0.58	11.21%	0.26	5.40	-14.84%	-6.86%	1.06
2013	12.80%	-8.02%	20.82%	16.16%	0.61	14.61%	1.46	3.97	-16.31%	-7.16%	0.94
2014	42.00%	56.83%	-14.82%	14.97%	2.61	12.27%	(1.22)	4.45	-7.63%	-16.15%	0.86
2015	23.60%	-4.74%	28.33%	29.30%	0.70	26.45%	1.08	4.78	-26.30%	-24.31%	1.19
2016	3.95%	-3.66%	7.60%	14.88%	0.06	14.61%	0.53	4.78	-10.40%	-14.16%	1.08
2017	10.02%	22.30%	-12.27%	7.85%	0.89	6.40%	(1.94)	4.44	-6.00%	-12.00%	0.88
2018	13.70%	-27.35%	41.05%	16.42%	0.65	13.11%	3.17	4.96	-8.25%	-3.86%	1.59
2019	45.06%	39.83%	5.24%	15.01%	2.80	12.58%	0.42	5.10	-6.56%	-10.09%	0.85
2020	19.06%	26.86%	-7.80%	19.87%	0.81	10.38%	(0.76)	3.72	-15.84%	-8.99%	1.26
2021	-6.04%	-3.15%	-2.90%	11.66%	(0.78)	11.93%	(0.37)	3.72	-16.67%	-7.51%	1.31

行业名称	最新股票个数	总市值(亿)	2016年	2017年	2018年	2019年	2020年	排名
银行	24	24383	21%	19.9%	19.8%	20.3%	18.4%	28
非银行金融	38	21471	15%	15.7%	14.7%	16.0%	16.2%	27
食品饮料	10	11848	4%	4.7%	6.9%	7.0%	8.9%	22
医药	27	8837	5%	5.0%	5.4%	6.4%	6.7%	26
电子元器件	18	7309	3%	3.4%	4.9%	3.8%	5.5%	17
家电	7	6846	3%	3.6%	5.0%	4.7%	5.2%	16
房地产	16	6750	5%	5.9%	5.8%	5.0%	5.1%	25
电力及公用事业	10	3115	5%	5.8%	5.8%	4.9%	4.1%	23
石油石化	8	757	2%	1.5%	2.4%	1.4%	1.6%	10
有色金属	14	1743	2%	2.1%	2.2%	1.3%	0.8%	9
建材	4	1798	0%	0.4%	0.6%	1.3%	1.4%	14
通信	9	1516	2%	2.6%	2.1%	2.8%	2.5%	11
综合	1	130	0%	0.5%	0.4%	0.3%	0.1%	1

行业名称	最新股票个数	总市值(亿)	2016年	2017年	2018年	2019年	2020年	排名
计算机	33	3757	7%	6.3%	7.5%	6.5%	9.3%	26
电子元器件	33	3599	6%	6.1%	6.8%	5.8%	8.9%	25
医药	46	3208	13%	12.5%	10.9%	8.5%	7.9%	28
电力设备	34	2566	5%	5.2%	4.1%	5.0%	6.3%	20
基础化工	34	2447	5%	4.8%	4.9%	5.6%	6.0%	21
传媒	27	2028	3%	2.8%	3.5%	5.6%	5.0%	13
非银行金融	16	1851	1%	0.4%	0.7%	2.8%	4.6%	2
通信	19	1792	3%	4.1%	2.2%	2.6%	4.4%	15
机械	23	1705	6%	5.3%	5.1%	5.1%	4.2%	24
房地产	25	1676	8%	6.9%	6.0%	6.0%	4.1%	27
电力及公用事业	27	1668	5%	5.8%	5.8%	4.9%	4.1%	23
钢铁	23	1439	1%	1.5%	1.9%	3.4%	3.5%	3
交通运输	24	1409	3%	2.9%	3.4%	3.7%	3.5%	16
有色金属	17	1396	5%	5.2%	3.8%	3.8%	3.4%	22
食品饮料	15	1115	2%	2.7%	3.3%	4.5%	2.7%	10
汽车	17	1040	4%	3.0%	2.9%	3.5%	2.6%	18
国防军工	13	1027	2%	2.6%	2.1%	2.8%	2.5%	11
轻工制造	9	875	2%	1.9%	1.5%	2.1%	2.2%	9
煤炭	8	419	1%	1.4%	1.3%	0.9%	1.0%	4
综合	5	368	2%	1.3%	1.5%	1.2%	0.9%	8