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文档内容总结

核心内容概述

本文档是中泰证券研究所于2017年10月发布的行业研究报告，涵盖了多个行业的分析与投资建议，包括策略、建筑、钢铁、银行、电新、化工、通信、传媒、食品饮料、医药等。整体来看，报告认为市场流动性预期提升，风险偏好有望回归，同时各行业在政策和市场环境变化下呈现出不同的投资机会。

主要观点与行业分析

策略观点

• 流动性预期提升：市场对降准和政策宽松的预期增强，有助于改善市场情绪，风险偏好有望归来。
• 10月重点推荐标的：包括工商银行、广发证券、龙元建设、海螺水泥、天赐材料、苏宁云商、春晖股份、集友股份等。
• 行业配置建议：重点关注受益流动性改善的金融、地产板块，以及低估值蓝筹股；同时关注三季报业绩超预期的周期股和中小创细分领域龙头。

建筑行业

• 东易日盛：受益于消费升级浪潮，平台化模式助力其快速成长。预计2017-2019年归母净利润CAGR为27.1%。
• 推荐理由：历史积淀长、品牌优势明显、满足多样家装消费需求。

钢铁行业

• 市场表现：9月至今钢铁板块下跌4.42%，但近期钢价企稳反弹，板块存在反弹机会。
• 推荐标的：八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、方大特钢、柳钢股份、方大炭素等。
• 风险提示：宏观经济大幅回落导致需求承压。

银行行业

• 降准影响：本次降准释放流动性不超过4200亿，利好银行板块。
• 推荐标的：以工行为代表的大行、招行和兴业。
• 风险提示：经济下滑超预期。

电新行业

• 双积分制：新能源汽车政策利好，预计2018年将激发车企抢装放量。
• 推荐标的：天赐材料、科达利、三花智控、宏发股份、赣锋锂业、合纵科技、格林美、国轩高科、亿纬锂能、纳川股份、先导智能、星云股份、科恒股份、汇川技术、大洋电机、方正电机、英博尔、亨通光电、中天科技、烽火通信、通宇通讯、光迅科技、中际装备等。
• 风险提示：政策变化、销量不及预期、5G建设进度不及预期。

化工行业

• 维生素板块：受益于环保限产、需求刚性、行业格局稳固，预计Q4盈利将大幅改善。
• 推荐标的：新和成、兄弟科技、亿帆医药、花园生物、圣达生物、金达威、红太阳、浙江医药等。
• 风险提示：企业复产、新增产能扩张。

通信行业

• 5G投资机会：5G牌照预计在2019年发放，通信设备商在5G时代的话语权将进一步提升。
• 推荐标的：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、通宇通讯、光迅科技、中际装备等。
• 风险提示：5G建设进度不及预期、市场竞争加剧。

传媒行业

• 国庆档表现：票房市场火爆，精品剧、电影、游戏、阅读板块景气度高。
• 推荐标的：光线传媒、上海电影、唐德影视、宝通科技、恺英网络、完美世界、中文传媒、昆仑万维、城市传媒、平治信息等。
• 风险提示：系统性风险、票房不达预期、商誉减值风险。

食品饮料行业

• 白酒行业：三季报表现良好，高端酒增长好于预期，跨年行情加速到来。
• 推荐标的：贵州茅台、山西汾酒、口子窖、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等。
• 风险提示：三公消费限制、中高端酒竞争加剧、食品安全问题。

医药行业

• 政策利好：审评审批制度优化，鼓励药品医疗器械创新，利好CRO、创新药及制剂出口企业。
• 推荐标的：复星医药、华东医药、中国医药、恩华药业、安图生物、仙琚制药、国药一致、迪安诊断、康弘药业、恒瑞医药、华海药业等。
• 风险提示：政策执行不达预期、创新药研发失败、药品质量问题。

关键信息汇总

重点推荐标的（10月金股组合）

风险提示汇总

• 宏观经济风险：经济大幅回落或断崖式下跌，影响各行业需求。
• 政策风险：政策执行不达预期、环保限产、降准动机变化、5G牌照发放时间变化等。
• 市场风险：市场情绪波动、三季报业绩不及预期、系统性风险、商誉减值风险。
• 行业风险：行业竞争加剧、产品价格波动、企业复产、新增产能扩张、创新药研发失败等。

总结

中泰证券在2017年10月对多个行业进行了深度分析，认为市场流动性预期提升，风险偏好有望归来。重点推荐金融、地产、5G、医药、维生素、白酒等板块，认为这些行业在政策和市场环境变化下具备较大的投资机会。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济、政策执行、行业竞争等潜在风险，建议在关注行业基本面的同时，合理控制投资风险。