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宝城期货品种套利日报（2025年11月24日）

一、动力煤

• 重点观察9月基差，多日基差波动较大，动力煤基差在5月合约上维持0区间或小幅变动。

二、能源化工

（一）能源商品

• 燃料油基差持续走弱，5日基差平均-8.81元/吨。
• 其他能源商品基差出现小幅波动。

（二）化工商品

• 主要化工品种基差变化如下：
  • 橡胶基本稳定在4-5元/吨。
  • 甲醇基差-14.21至1.41元/吨，波动较大。
• 跨品种套利价差观察值：
  • LLDPE-PVC价差大致稳定在2300-2400元。
  • 其他跨品种价差如(LLDPE-PP、PP-PVC、甲醇相关价差)变化差异较小。

三、黑色板块

• 基差情况：
  • 螺纹钢：140.0至173.0元/吨，部分日期呈负值波动。
  • 焦炭/焦煤基差有缩小倾向，但持续变化。
• 跨品种价差：
  • 螺纹/矿石比例维持在3.9左右。
  • 其他价差如焦炭/焦煤、螺纹-热卷价差基本稳定或微幅调整。

四、有色金属

• 国内有色金属基差变化：
  • 铜、铝、锌、铅、镍、锡基差多为小幅波动，日均基差数据在0到50元/吨区间。
• LME市场数据：
  • 铜进口盈亏为正值，国内现货整体稳定。

五、农产品

• 豆粕基差多数为负值，显示期货贴水状态。
• 棕榈油进出口数据变化正常，跨品种套利建议关注豆油/棕榈油组合价差。

六、股指期货

• 主要股指基差波动较日常区间略扩，中证500、中证1000基差均有小幅变动，但未显现出强势方向。
• 当月和次月期权观测值变动，涉及价差调整策略空间。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，数据来源为Wind金融终端，未经证实。
• 报告由宝城期货投资咨询部提供，联系方式见文末。