> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通消费：2026年两会政府工作报告分析总结 ## 核心内容概述 2026年两会政府工作报告将扩大内需、提振消费置于战略核心，强调从“规模刺激”向“精准提效+长效增收”转变，推动消费持续增长。政策导向更注重“提效能、调结构、稳预期”，并提出“居民消费内生动力”与“促消费政策并举”的双轮驱动策略。 ## 主要观点 - **消费定位更稳**：继续实施“提振消费专项行动”，消费作为经济增长第一拉动力的定位保持不变，政策连贯性强。 - **政策工具更实**：新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，叠加2500亿元特别国债支持以旧换新，财政与金融组合发力。 - **增收机制更深**：首次提出“城乡居民增收计划”，聚焦低收入群体、财产性收入与社保完善，从“能消费”向“敢消费、愿消费”转变。 - **结构优化更优**：重点发展服务消费、线下消费、下沉市场，清理消费限制，释放文旅、康养、体育等消费潜力。 ## 关键信息对比（2026 vs 2025） | 项目 | 2026 年政府工作报告 | 2025 年政府工作报告 | 核心变化 | |------|---------------------|----------------------|----------| | 总体定位 | 深入实施提振消费专项行动，激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长 | 大力提振消费，全方位扩大内需 | 从“强刺激”转向“内生+政策并举” | | 居民增收 | 制定实施城乡居民增收计划，增加财产性收入，完善社保与民生保障，减少消费后顾之忧 | 多渠道促进增收，中低收入群体减负 | 从“多渠道”升级为“专项计划” | | 以旧换新 | 2500 亿元特别国债，优化政策机制 | 3000 亿元特别国债支持 | 规模略降，强调精准与效率 | | 专项资金 | 新设 1000 亿促内需专项资金 | 无专项财政金融资金 | 新增重磅工具，财政金融协同 | | 消费贷款贴息 | 扩大领域、提高上限、延长期限 | 试点推进 | 力度、范围、时长全面升级 | | 服务消费 | 实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培养消费新增长点 | 扩大健康、养老、托幼等供给 | 从“补供给”到“提质+造场景” | | 线下消费 | 活跃线下消费，激发下沉市场活力 | 健全县域商业体系 | 更强调线下复苏与下沉市场弹性 | | 消费环境 | 支持推广“中小学春秋假”，落实职工带薪错峰休假制度，清理消费领域不合理限制 | 减少限制、保护权益 | 推广中小学春秋假、带薪错峰休假，延长消费时间窗口，优化消费环境 | ## 投资主线建议 1. **服务业复苏**：政策明确提出服务消费提质惠民行动，优化休假制度，清理消费限制，释放文旅、康养、赛事等消费潜力。 2. **大众消费（涨价线）**：增收计划托底低收入群体边际消费，以旧换新支撑大众消费，CPI温和回升，食品饮料、日化、家电、汽车等品类有望受益。 3. **新消费**：打造消费新场景、培育新增长点，重点关注美妆、黄金珠宝、新式茶饮、文创娱乐赛道。 4. **情绪消费**：居民预期改善，休闲、悦己、体验型消费回暖。 ## 风险提示 - 宏观经济波动风险 - 促消费政策落地不及预期 ## 资料来源 两会政府工作报告 ## 国泰海通消费大组联系方式 - 警猛（食品饮料/美护行业首席分析师）：zimeng@ghtt.com - 刘越男（社服/商贸行业首席分析师）：liuyuenan@ghtt.com - 蔡雯娟（家电行业首席分析师）：caiwenjuan@ghtt.com - 刘佳昆（轻工行业首席分析师）：liujiakun@ghtt.com - 盛开（纺服行业首席分析师）：[email protected] - 林逸丹（农业行业联席首席分析师）：linyidan@ghtt.com - 王艳君（农业行业联席首席分析师）：wangyanjun@ghtt.com - 邱苗（消费行业分析师）：qiumiao@ghtt.com