20220919-银河期货-SP12合约_SP01合约全商品对冲报告_27页_967kb
报告摘要
银河期货SP12合约&SP01合约全商品对冲报告总结
核心内容概述
本报告为银河期货发布的关于SP12合约与SP01合约对冲其他商品合约的分析报告，旨在提供一种跨品种对冲策略，通过合理的配比降低价差波动率，从而降低投资风险并提升收益稳定性。报告包含对冲比例、策略变动、各商品对冲情况等关键信息，并附有图表展示具体数据变化。
主要观点
- 跨品种对冲策略：通过将SP12或SP01合约与其它商品合约进行对冲，能够有效降低价差波动率，提高投资组合的稳定性。
- 波动率与风险关系：波动率与风险成正比，而合理的对冲策略可以将波动率降至低于单边头寸水平，甚至同时低于两种对冲商品的波动率。
- 对冲比例：报告提供了不同商品合约与SP合约之间的对冲比例，包括1手SP合约对冲其他合约的手数及1吨SP合约对冲其他合约的吨数。
- 策略变动：展示了各对冲组合在不同日期的货值差变动，以及变动幅度和占SP合约比例的变化，有助于评估策略的动态调整。
- 综合决策支持：建议结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面分析，以提高策略的安全性和有效性。
关键信息汇总
对冲比例表
| 合约 | 交易单位 | 1手纸浆对冲手数 | 1吨纸浆对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU12 | 1000 | 0.18 | 0.02千克 |
| AG12 | 15 | 0.83 | 1.24千克 |
| CU01 | 5 | 0.21 | 0.10吨 |
| AL01 | 5 | 0.71 | 0.35吨 |
| ZN01 | 5 | 0.54 | 0.27吨 |
| PB01 | 5 | 0.68 | 0.34吨 |
| NI01 | 1 | 0.45 | 0.05吨 |
| SN01 | 1 | 0.32 | 0.03吨 |
| RB01 | 10 | 1.48 | 1.48吨 |
| I01 | 100 | 0.80 | 8.04吨 |
| HC01 | 10 | 1.50 | 1.50吨 |
| SS01 | 5 | 0.76 | 0.38吨 |
| SF01 | 5 | 1.58 | 0.79吨 |
| SM01 | 5 | 1.59 | 0.79吨 |
| JM01 | 60 | 0.59 | 3.53吨 |
| J01 | 100 | 0.25 | 2.51吨 |
| FG01 | 20 | 1.73 | 3.45吨 |
| SC01 | 1000 | 0.21 | 21.47桶 |
| FU01 | 10 | 2.24 | 2.24吨 |
| LU01 | 10 | 1.85 | 1.85吨 |
| BU12 | 10 | 1.80 | 1.80吨 |
| PG01 | 20 | 0.66 | 1.32吨 |
| TA01 | 5 | 2.02 | 1.01吨 |
| V01 | 5 | 1.59 | 0.80吨 |
| RU01 | 10 | 0.38 | 0.38吨 |
| NR01 | 10 | 0.51 | 0.51吨 |
| L01 | 5 | 1.22 | 0.61吨 |
| PF01 | 5 | 1.42 | 0.71吨 |
| EG01 | 10 | 0.96 | 0.96吨 |
| MA01 | 10 | 2.18 | 2.18吨 |
| PP01 | 5 | 1.25 | 0.63吨 |
| EB01 | 5 | 1.16 | 0.58吨 |
| UR01 | 20 | 1.49 | 2.97吨 |
| SA01 | 20 | 1.39 | 2.78吨 |
| C01 | 10 | 2.46 | 2.46吨 |
| CS01 | 10 | 2.07 | 2.07吨 |
| A01 | 10 | 1.19 | 1.19吨 |
| B01 | 10 | 1.44 | 1.44吨 |
| M01 | 10 | 1.76 | 1.76吨 |
| Y01 | 10 | 0.77 | 0.77吨 |
| RM01 | 10 | 2.25 | 2.25吨 |
| OI01 | 10 | 0.66 | 0.66吨 |
| P01 | 10 | 0.86 | 0.86吨 |
| CF01 | 5 | 0.71 | 0.35吨 |
| SR01 | 10 | 0.95 | 0.95吨 |
| JD01 | 10 | 1.33 | 1.33吨 |
| LH01 | 16 | 0.19 | 0.31吨 |
| AP01 | 10 | 0.70 | 0.70吨 |
对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 9月19日 | 9月16日 | 变动δ | 变动δ占1.00手SP合约比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| SC01 | 1.00SP01-0.21SC01 | -5.92 | -6.24 | 0.31 | 4.42% |
| TA01 | 1.00SP01-2.02TA01 | 1.45 | 1.23 | 0.22 | 3.12% |
| PG01 | 1.00SP01-0.66PG01 | -0.02 | -0.23 | 0.21 | 3.02% |
| FU01 | 1.00SP01-2.24FU01 | 0.80 | 0.62 | 0.19 | 2.68% |
| PF01 | 1.00SP01-1.42PF01 | 1.92 | 1.76 | 0.17 | 2.36% |
| MA01 | 1.00SP01-2.18MA01 | 1.09 | 0.94 | 0.15 | 2.19% |
| V01 | 1.00SP01-1.59V01 | 2.08 | 1.94 | 0.13 | 1.90% |
| BU12 | 1.00SP12-1.8BU12 | 0.58 | 0.45 | 0.13 | 1.79% |
| CF01 | 1.00SP01-0.71CF01 | 1.94 | 1.82 | 0.12 | 1.74% |
| I01 | 1.00SP01-0.8I01 | 1.31 | 1.20 | 0.11 | 1.60% |
| L01 | 1.00SP01-1.22L01 | 2.09 | 1.99 | 0.10 | 1.38% |
| LU01 | 1.00SP01-1.85LU01 | -1.11 | -1.21 | 0.10 | 1.35% |
| EG01 | 1.00SP01-0.96EG01 | 2.77 | 2.68 | 0.09 | 1.32% |
| NR01 | 1.00SP01-0.51NR01 | 2.04 | 1.95 | 0.09 | 1.32% |
| PP01 | 1.00SP01-1.25PP01 | 2.04 | 1.95 | 0.09 | 1.28% |
| UR01 | 1.00SP01-1.49UR01 | -0.17 | -0.21 | 0.04 | 0.51% |
| SA01 | 1.00SP01-1.39SA01 | 0.57 | 0.60 | -0.03 | -0.48% |
| JM01 | 1.00SP01-0.59JM01 | -0.21 | -0.16 | -0.05 | -0.64% |
| J01 | 1.00SP01-0.25J01 | 0.30 | 0.36 | -0.06 | -0.79% |
| NI01 | 1.00SP01-0.45NI01 | -1.17 | -1.12 | -0.06 | -0.82% |
| SF01 | 1.00SP01-1.58SF01 | 0.59 | 0.67 | -0.08 | -1.16% |
| CS01 | 1.00SP01-2.07CS01 | 0.31 | 0.28 | -0.03 | -0.42% |
| ZN01 | 1.00SP01-0.54ZN01 | 0.70 | 0.71 | -0.01 | -0.16% |
| PB01 | 1.00SP01-0.68PB01 | 1.91 | 1.83 | -0.07 | -1.02% |
| AL01 | 1.00SP01-0.71AL01 | 0.44 | 0.41 | -0.04 | -0.54% |
| SN01 | 1.00SP01-0.32SN01 | 1.58 | 1.56 | -0.03 | -0.40% |
| RB01 | 1.00SP01-1.48RB01 | 1.52 | 1.50 | -0.02 | -0.39% |
| AP01 | 1.00SP01-0.7AP01 | 1.05 | 1.04 | -0.01 | -0.06% |
| C01 | 1.00SP01-2.46C01 | -0.01 | -0.02 | 0.00 | 0.00% |
| SM01 | 1.00SP01-1.59SM01 | 1.22 | 1.22 | 0.00 | 0.04% |
| A01 | 1.00SP01-1.19A01 | 0.03 | 0.03 | 0.00 | 0.00% |
结论
本报告提供了详细的对冲比例及策略变动数据，帮助投资者理解如何利用SP12和SP01合约对冲其他商品合约以降低波动率和风险。通过分析各商品的对冲比例和策略变动，投资者可以更精准地制定对冲策略，实现更稳定的投资收益。报告还强调了结合其他相关报告进行综合决策的重要性，以确保策略的合理性和安全性。
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