20221018-银河期货-SP12合约_SP01合约全商品对冲报告_27页_661kb

银河期货SP12合约&SP01合约全商品对冲报告总结

核心内容

本报告为银河期货发布的关于SP12合约与SP01合约对冲比例及策略变动的分析，旨在为投资者提供跨品种对冲的参考依据。报告通过一系列图表展示了不同商品与SP01或SP12合约的对冲比例及货值差变动情况，强调了对冲策略在降低风险和提高收益方面的有效性。

主要观点

1. 对冲策略定义：

   • 跨品种对冲策略采用“多A空B”模式，其中A和B代表不同的商品合约。
   • 价差波动率与风险和收益率成正比，合理配比的跨品种对冲策略可以有效降低价差波动率。

2. 对冲比例：

   • 报告列出了不同商品与SP01或SP12合约的对冲比例，即1手SP合约对冲其他商品的吨数或千克数。
   • 例如，1手SP01合约可对冲0.18千克AU12合约、0.83千克AG12合约等。

3. 对冲策略变动：

   • 报告提供了10月17日至10月18日的对冲策略变动数据，显示了不同商品对冲组合的货值差变动及变动占比。
   • 变动占比反映了对冲策略的调整幅度，如JD01的变动占比为2.54%，而P01为-2.85%。

关键信息

一、贵金属

• AU12：1手SP01合约对冲0.18千克AU12合约，货值差变动为-0.01万元（10月18日）。
• AG12：1手SP12合约对冲0.83千克AG12合约，货值差变动为6.45万元（10月18日）。

二、有色金属

• CU01：1手SP01合约对冲0.21吨CU01合约，货值差变动为0.43万元（10月18日）。
• AL01：1手SP01合约对冲0.71吨AL01合约，货值差变动为0.32万元（10月18日）。
• ZN01：1手SP01合约对冲0.54吨ZN01合约，货值差变动为0.48万元（10月18日）。
• PB01：1手SP01合约对冲0.68吨PB01合约，货值差变动为1.50万元（10月18日）。
• NI01：1手SP01合约对冲0.45吨NI01合约，货值差变动为-1.08万元（10月18日）。
• SN01：1手SP01合约对冲0.32吨SN01合约，货值差变动为1.54万元（10月18日）。

三、黑色金属

• RB01：1手SP01合约对冲1.48吨RB01合约，货值差变动为1.31万元（10月18日）。
• I01：1手SP01合约对冲0.8吨I01合约，货值差变动为1.22万元（10月18日）。
• HC01：1手SP01合约对冲1.5吨HC01合约，货值差变动为1.20万元（10月18日）。
• SS01：1手SP01合约对冲0.76吨SS01合约，货值差变动为0.49万元（10月18日）。
• SF01：1手SP01合约对冲1.58吨SF01合约，货值差变动为0.34万元（10月18日）。
• SM01：1手SP01合约对冲1.59吨SM01合约，货值差变动为1.04万元（10月18日）。

四、煤炭

• JM01：1手SP01合约对冲0.59吨JM01合约，货值差变动为-0.45万元（10月18日）。
• J01：1手SP01合约对冲0.25吨J01合约，货值差变动为0.12万元（10月18日）。

五、轻工

• FG01：1手SP01合约对冲1.73吨FG01合约，货值差变动为1.61万元（10月18日）。

六、石油

• SC01：1手SP01合约对冲0.21吨SC01合约，货值差变动为-0.12万元（10月18日）。
• FU01：1手SP01合约对冲2.24吨FU01合约，货值差变动为0.79万元（10月18日）。
• LU01：1手SP01合约对冲1.85吨LU01合约，货值差变动为-2.09万元（10月18日）。
• BU12：1手SP12合约对冲1.8吨BU12合约，货值差变动为-0.17万元（10月18日）。
• PG01：1手SP01合约对冲0.66吨PG01合约，货值差变动为0.46万元（10月18日）。

七、化工

• TA01：1手SP01合约对冲2.02吨TA01合约，货值差变动为1.19万元（10月18日）。
• V01：1手SP01合约对冲1.59吨V01合约，货值差变动为2.04万元（10月18日）。
• RU01：1手SP01合约对冲0.38吨RU01合约，货值差变动为1.91万元（10月18日）。
• NR01：1手SP01合约对冲0.51吨NR01合约，货值差变动为1.77万元（10月18日）。
• PF01：1手SP01合约对冲1.42吨PF01合约，货值差变动为1.76万元（10月18日）。
• EG01：1手SP01合约对冲0.96吨EG01合约，货值差变动为2.84万元（10月18日）。
• MA01：1手SP01合约对冲2.18吨MA01合约，货值差变动为0.92万元（10月18日）。
• PP01：1手SP01合约对冲1.25吨PP01合约，货值差变动为1.98万元（10月18日）。
• EB01：1手SP01合约对冲1.16吨EB01合约，货值差变动为2.05万元（10月18日）。
• UR01：1手SP01合约对冲1.49吨UR01合约，货值差变动为-0.13万元（10月18日）。
• SA01：1手SP01合约对冲1.39吨SA01合约，货值差变动为-0.08万元（10月18日）。

八、谷物

• C01：1手SP01合约对冲2.46吨C01合约，货值差变动为-0.27万元（10月18日）。
• CS01：1手SP01合约对冲2.07吨CS01合约，货值差变动为0.43万元（10月18日）。

九、油脂油料

• A01：1手SP01合约对冲1.19吨A01合约，货值差变动为-0.14万元（10月18日）。
• B01：1手SP01合约对冲1.44吨B01合约，货值差变动为-0.19万元（10月18日）。
• M01：1手SP01合约对冲1.76吨M01合约，货值差变动为-0.30万元（10月18日）。
• Y01：1手SP01合约对冲0.77吨Y01合约，货值差变动为-0.57万元（10月18日）。
• RM01：1手SP01合约对冲2.25吨RM01合约，货值差变动为-0.12万元（10月18日）。
• OI01：1手SP01合约对冲0.66吨OI01合约，货值差变动为-0.12万元（10月18日）。
• P01：1手SP01合约对冲0.86吨P01合约，货值差变动为-0.10万元（10月18日）。

十、软商品

• CF01：1手SP01合约对冲0.71吨CF01合约，货值差变动为1.93万元（10月18日）。
• SR01：1手SP01合约对冲0.95吨SR01合约，货值差变动为1.41万元（10月18日）。

十一、农副产品

• JD01：1手SP01合约对冲1.33吨JD01合约，货值差变动为-0.27万元（10月18日）。
• LH01：1手SP01合约对冲0.19吨LH01合约，货值差变动为-0.66万元（10月18日）。
• AP01：1手SP01合约对冲0.7吨AP01合约，货值差变动为0.85万元（10月18日）。

结论

本报告提供了详细的对冲比例和策略变动数据，帮助投资者理解如何利用SP12与SP01合约进行跨品种对冲。通过合理配比，对冲策略可以有效降低波动率，提升投资组合的稳定性。投资者可结合银河期货提供的其他报告（如商品估值和基差报告）进行综合决策，并验证策略的安全性。