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纯碱市场分析总结（2023年11月29日）

核心内容

2023年11月29日，纯碱市场呈现短期震荡、中期偏强的走势。整体市场情绪偏稳，价格在高位震荡，但存在一定的回调压力。分析师张驰对纯碱市场进行了全面分析，从基本面、现货消息、市场状况到趋势强度，均给出了详细的判断。

主要观点

1. 基本面情况

• 期货价格：纯碱01合约昨日收盘价为2309元/吨，较前一日下跌4.55%。
• 成交与持仓：昨日成交1,658,763手，持仓量为573,129手。
• 价差变化：01合约基差为441元/吨，较前一日扩大；01-05合约价差为468元/吨，与前一日相比略有收窄。
• 现货价格：华北、华东、华中地区纯碱现货价格分别为2750元/吨、2750元/吨和2600元/吨，较前一日有所上涨。

2. 现货市场动态

• 国内纯碱市场整体偏强震荡，成交重心有所上移。
• 湖北双环逐步提量，其他降负装置尚未恢复，供应端维持低位。
• 下游需求波动不大，适量补库，对高价仍存在抵触心理。
• 市场在博弈中保持稳中震荡的态势。

3. 市场状况分析

• 短期因素：月底纯碱厂集中提价，现货价格进一步攀升，基差扩大，有助于市场上涨。但01-05价差进入震荡格局，玻璃与纯碱价差也趋于震荡，不利于近月套利头寸。
• 长期趋势：玻璃厂及轻碱下游持续补库，推动市场反弹。但长期来看，纯碱供应端逐步走向过剩，市场需出现远期升水结构才能缓解过剩压力，预计在玻璃厂补库结束后，市场仍可能走弱。

4. 趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 强度分类：-2（最看空）至2（最看多）

关键信息

• 短期震荡：市场短期内在2700-2750元/吨之间震荡，下方支撑位为2100-2150元/吨。
• 中期偏强：分析师认为，中期纯碱市场仍偏强，主要受供应端收缩及下游补库影响。
• 操作建议：短期不建议追高，需关注市场走势变化；中期可关注上涨机会。

风险提示

• 投资有风险，需谨慎操作。
• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，本报告不构成具体投资建议。

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑清晰准确，结论独立、客观、公正。

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