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交易提示 - 2025年12月11日

黑色产业链

• 铁矿石：供需宽松格局未变，铁水下降、库存高企，价格震荡偏弱；预计年末成材库存高企背景下，反弹抛空机会待观察。
• 煤焦：蒙煤进口增加，供应压力大；焦企利润改善，但下游钢厂检修预期升温，需求走弱，价格偏弱回调；春节前补库或提供支撑。
• 螺纹钢：下游需求低迷，冬储未启动，价格震荡；地产政策暖预期给予支撑，但需求实质改观仍需时间。
• 玻璃：库存降至10月以来新低，但同比仍有增长；需求疲软，价格偏弱，冷修进度是关键变量。
• 纯碱：需求偏弱，价格震荡。

股债市场

• 股指期货/期权：上一交易日多数下跌；美联储降息25基点至3.5%–3.75%；中国CPI、PPI数据略低于预期；多空信号交织，市场情绪波动。
• 国债：利率曲线总体盘整，期债略有反弹；逆回购净投放1105亿元；对中长期趋势看法分歧。

贵金属

• 黄金白银：黄金震荡偏强，美联储降息和避险情绪是支撑因素；白银震荡偏强，短期关注关键数据。

农产品与软商品

• 原木/纸浆：原料供应阶段性偏紧，需求仍处淡季，价格震荡筑底；进口量阶段性下滑，库存压力有所缓解。
• 油脂油料：棕榈油产量高企，MPOB数据利空；但进口成本和东南亚减产利多，整体区间运行。
• 豆粕/豆二：全球大豆库存高企，出口按政策导向执行，价格震荡。
• 生猪：供需宽松，交易体重波动，成交均价下滑；养殖端亏损，市场偏弱。
• 橡胶：产区割胶受天气影响，原料价格支撑偏强；下游需求谨慎，库存累库，价格震荡偏弱。

PX、PTA与MEG

• PX供应偏高，聚酯负荷回升，价格宽幅震荡。
• PTA成本受PX端影响，短期需关注聚酯需求动能。
• MEG中期累库压力仍存，短期因供应缩量呈现偏弱震荡。
• PR聚酯瓶片市场止跌待观察，PF涤纶短纤价格震荡整理。

免责声明
交易提示仅供参考，期货市场存在高度风险，据此分析进行决策的投资者需谨慎，并自负风险。具体交易策略请独立研判，具体免责条款参阅原文。