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焦煤焦炭早报摘要（2024年11月6日）

焦煤市场分析

1. 基本面：区域主要煤矿正常生产，多数焦企暂缓采购，线下签约放缓；煤矿出货不畅，库存略有积压，报价持续下调，竞拍市场冷清，部分煤种降价后仍有流拍风险，短期价格或继续走弱。
2. 基差：现货价1270，基差-88，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存较上周减少，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格位于线下，偏空。
5. 主力持仓：净空，空头增仓，偏空。
6. 预期：钢焦企业开工稳定，铁水未大幅回落，钢价有所上涨提振市场情绪；但下游对高价煤抵触，采购偏谨慎，预计短期价格震荡偏弱。

焦炭市场分析

1. 基本面：原料煤价格持续下跌，焦企生产积极性高，产量稳定；下游钢厂开工良好，短期刚需支撑尚可，库存偏低，暂无压力，中性。
2. 基差：现货价1960，基差-87，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：总样本库存较上周小幅增加，偏空。
4. 盘面：20日线向下，价格位于线下，偏空。
5. 主力持仓：净多，多头增仓，偏多。
6. 预期：焦企盈利状态支撑开工，铁水及下游需求仍存支撑，供需暂无明显矛盾；但钢材市场步入淡季，需求疲软，成本支撑不足，预计短期价格弱稳运行。

市场影响因素

焦煤

• 利多：铁水产量上涨；供应难以增加。
• 利空：焦钢企业原料采购放缓；钢材价格疲软。

焦炭

• 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
• 利空：钢厂利润空间受挤压；补库需求已部分透支。

数据摘要

• 港口库存：焦煤港库增加96万吨，焦炭减少4万吨。
• 独立焦企库存：焦煤增加397万吨，焦炭减少35万吨。
• 钢厂库存：焦煤增加138万吨，焦炭增加46万吨。
• 焦炉产能利用率：全国独立焦企产能利用率下降0.5%，盈利吨焦增加38元。

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