【普华永道】2024年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望鲸涛逐浪萍影随风_38页_4mb

2024年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望：

1. 交易概况
   2024年汽车行业并购总金额约1681亿元人民币，交易数量528笔，同比下降32%（交易金额）及36%（交易数量）。其中，境内交易占比达95%（数量）和96%（金额），跨境交易平均规模逐年上升。新能源汽车、智能驾驶及智能网联领域交易金额占比分别为23%、30%及28%，成为资本关注焦点。

2. 细分赛道分析

• 汽车零部件：全年交易404笔，金额超1059亿元，较上年下降16%。智能网联、自动驾驶及充电模块是热门赛道，引望智能获230亿元战略投资（赛力斯、阿维塔），德赛西威获45亿元定向增发。
• 整车制造：交易54笔，金额478亿元，同比下降52%。新能源乘用车交易占比从89%升至100%，但传统燃油车领域受价格战冲击，利润空间收窄。智能商用车（如新能源重卡）因应用场景扩展成为新增长点。
• 汽车后市场：交易金额及数量均下降，但部分细分领域如充电桩/换电站、维修保养和汽车金融仍保持活跃，启源芯动力获15亿元B轮融资，如祺出行、嘀嗒出行等港股上市企业推动出行服务创新。

3. 投资方向与区域
   境内交易主导，财务投资者主导交易规模约871亿元（占比54%），战略投资者在技术整合与业务拓展中作用显著。长三角、珠三角地区交易金额占比超65%，广东、江苏、上海为投资热点。跨境交易领域中，智能驾驶、电动化技术及芯片研发受关注，如华为通过投资并购深化汽车产业布局。

4. 政策与市场趋势
   政策层面持续推动新能源发展，2024-2027年减免车辆购置税总额达5200亿元，新能源车购置税免税额最高15万元。充换电网络建设加速，2024年公共充电桩保有量突破358万个，支持“车路云一体化”商业化落地。智能网联标准制定加快，2025年计划修订超100项相关标准。

5. 行业挑战与机遇
   传统燃油车市场份额受挤压，新能源车渗透率升至40%。主机厂利润承压，零部件企业面临采购价格下降与研发投入限制。但智能驾驶、车规级芯片及充换电技术等新兴领域投资热度不减，推动产业链升级。中国汽车产业需应对全球化挑战，完善数据安全合规体系，加速品牌国际化。

6. 未来展望
   新能源与智能化仍是核心驱动力，但行业需通过技术突破（如固态电池）和模式创新（如共享出行、定制化服务）解决消费者痛点。跨境投资受外资谨慎态度影响，但国内出海政策支撑出境并购增长。政策支持与市场拓展双轮驱动下，行业或进入技术整合与生态构建关键阶段。