2018医药企业并购报告_20页_4mb

2018医药企业并购报告总结

核心内容

2018年，中国医药企业并购活动持续活跃，整体规模和频率均有所增长。全年并购总金额达到1216.8亿元，共发生563次并购交易。境内并购占据主导地位，占总交易金额的79.4%，金额达966.6亿元；境外并购共6起，金额114.1亿元，平均每单19.0亿元，显示出境外并购单价较高。

主要观点

• 政策驱动：2018年医药行业受到多项政策影响，如“两票制”、“一致性评价”、“医药分家”、“处方外流”等，这些政策推动了行业整合与转型。
• 行业趋势：药品同质化严重、创新能力不足、大健康行业兴起以及行业集中度提升，促使企业通过并购实现业务扩展和资源整合。
• 企业战略：企业并购主要围绕完善产业布局、重点业务转型、资金调整、横向整合、纵向整合、延伸产业链和多元化战略展开。

关键信息

并购情况分析

• 并购规模：2018年医药并购金额达1216.8亿元，共563次；2013-2017年并购次数从188次上升至664次，金额达到2443亿元。
• 并购单价：近三年前三季度并购平均单价由337.8百万元/单降低至216.8百万元/单。
• 并购目的：横向整合为最主要目的，共223次，涉及金额647亿元；多元化战略次之，共24次，金额114亿元；资产调整共57次，金额97.8亿元。
• 并购标的方区域：并购标的方主要集中于东部沿海地区，江浙沪地区并购金额占前三甲。
• 并购方区域：并购方主要集中在北、上、广、浙、苏、赣六省。
• 并购类型：制药类并购占比最高（37.3%），其次是生物科技（21.4%）和医疗保健设备（13.9%）。
• 股权交易度：涉及股权交易的并购中，股权交易度30%以下的并购次数最多（307起，占62.1%）；股权交易度在70%以上的并购次数最少（83起，占16.8%）。

重点企业分析

中国医药集团

• 并购概况：近三年共并购11次，涉及金额265.6亿元。
• 并购标的：包括国药一致、国药股份、现代制药、天坛生物等，标的方涉及医药分销、中药饮片、血液制品等领域。
• 并购目的：横向整合、多元化战略、资产调整。
• 业务布局：国药控股的分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，拥有广泛的客户群体，包括大量医院和零售药房。

华润医药

• 并购概况：近三年并购频发，金额超过82亿元。
• 并购标的：包括江中药业、湘中制药、昂德生物、双鹤利民等，主要集中在中西药领域。
• 并购目的：横向整合和多元化战略。
• 业务布局：华润医药的分销网络覆盖全国27个省、直辖市及自治区，客户包括大量医院和零售药房。

上海医药集团

• 并购概况：2016年和2017年分别收购了澳大利亚保健品企业Vitaco和马来西亚医药分销商康德乐。
• 并购目的：拓展国际市场，提升国际医药供应链服务能力。
• 业务布局：公司业务涵盖医药研发与制造、分销与零售，2018年H1医药工业收入同比增长28.31%，医药商业收入同比增长13.69%。

总结

2018年医药企业并购活动在政策推动、行业整合和企业战略的多重因素下持续活跃，境内交易为主，境外交易单价较高。重点企业如中国医药集团、华润医药和上海医药集团通过并购实现了业务扩展、资源整合和市场布局优化，推动了行业集中度的进一步提升。