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宝城期货股指期货早报（2024年6月11日）

❍ 品种策略摘要

IF、IH、IC、IM期货：

• 日内策略：震荡偏弱
• 中期策略：震荡为主
• 策略建议：观望

❍ 主要逻辑分析

1. 股指震荡分化：
上周股指呈现震荡整理状态，但各指数表现分化，尤其IM与IC出现较明显回调。

• 政策预期降温： 房地产优化政策落地后，预期市场不再有明显增量政策出台，同时资金流入股市有限，削弱了指数持续上行动能。
• 小盘股风险偏好转弱： 业绩较差上市公司（ST风险）增多，市场风险偏好下降，带动小盘指数走弱。

2. 新“国九条”政策影响：

• 加强财报监管，推动长期市场健康发展，但短期内可能偏好绩差股，对小盘股不利。
• 抑制投机，引导资金流向优质上市公司，中长期利好市场。

3. 宏观及外部因素：

• 国内经济复苏偏慢，提供支撑，但上升动能不足。
• 居民需求疲软、风险偏好低，拖累市场表现。
• 美国非农数据强劲，延缓降息预期，抑制A股估值修复。

❍ 未来展望与建议

短期： 预计保持区间震荡，政策托底较强但难超预期。
中期： 经济复苏节奏仍需关注，增量政策暂未明朗，股指或将震荡运行。
操作建议： 当前均衡为主，宜谨慎观望，暂不宜主动操作。

<div class="免责声明">风险提示：本报告所提观点仅供参考，并不构成具体投资建议，投资者应独立判断。市场有风险，投资需谨慎。</div>