20240911-华创证券-房地产行业周报_房地产行业周报（2024年36周）新房成交持续低位_重庆中心城区取消新购住宅限售_14页_645kb

房地产行业近期分析总结（2024年36周）

板块行情

申万一级行业指数中，房地产板块指数本周期下降24%，在31个行业中排名垫底，表现低迷。板块内个股波动加剧，部分房企如合肥城建、保利发展收益领先，荣安地产、融信中国则大幅下跌。

政策动态

中央层面：中国人民银行强调坚持执行支持性货币政策，重点从总量、利率、结构三方面施策，推动融资成本下降、银行贷款可持续增长，支持重点区域和战略项目。
地方政策：重庆、福建、海南、云浮、武宁、雄安、泸州等多个城市相继出台新政，包括中心城区取消新购住房限售、调整公积金贷款额度、鼓励“以旧换新”、提供购房补贴、优化公积金提取等，以刺激住房需求。

销售表现

• 新房市场：20个重点城市本周商品房成交面积环比下降36%，同比下滑20%，累计同比下降28%，表现疲软。
• 二手房市场：10个城市本周二手房成交量环比小幅下降5%，同比小幅上升4%，累计成交同比下降2%，个别城市如深圳涨幅明显（+52%）。

投资建议

分析师建议投资者耐心等待行业底部回暖信号，认为当前房企价值主要取决于土储而非运营能力，寻找超额收益难度大，建议关注以下几个方向：

1. 城中村改造带来的题材股机会；
2. 解决历史土储问题、提升估值的领先房企；
3. 护城河深的中介公司，如贝壳-W。

需注意的风险包括：微观传导机制失效、微观盈利难改善，导致房企缩表问题未解。

融资情况

本周房地产企业融资仍有国央企主导，央企代表如招商蛇口、保利发展继续活跃。融资利率多维持高位，国企政企性质仍是融资主体。

公司动态

1. 越秀地产：签署土地收储协议，获得5003亿元人民币补偿。
2. 保利发展：联合成立北京建保丰筑置业，专注区域地产联合开发经营。

以上为房地产行业最近一周的观察，包括市场表现、政策动态、销售状况、投资建议及风险提示。