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格林大华期货玉米生猪早报20240628 总结：

玉米市场：等待USDA种植面积及库存数据，CBOT玉米期货隔夜跌势延续。国内现货整体稳定，局部偏强，关注政策粮投放和新作生长。期货盘面短线上探压力，中线或维持区间，长期重心下移。操作上关注远月合约高位承压机会。利多因素包括国内阶段性供需减少、新作减产预期及局部现货价格上涨。利空因素涉及新麦上市挤压玉米替代空间、政策拍卖持续、养殖消费拐点、港口价差倒挂、进口谷物增加等。主要风险包括进口谷物规模、政策拍卖力度、生猪疫病等。

生猪市场：短期供需偏紧格局短期难以扭转，养殖端出栏节奏变化及天气影响需关注，部分地区今日早间猪价稳中有涨。中期看，中大猪和仔猪数据向好支撑价格，但出栏体重高位及二育入场导致供给后移，三季度上涨空间有限。长期在季节性消费旺季支撑下或偏强运行，但母猪产能偏高及终端消费不振限制上行空间。操作上，建议不同期限合约根据支撑位和压力位进行波段操作，养殖企业继续执行卖保计划。利多因素包括去年疫病和节日因素导致的有效供给阶段性减少，以及体重下降、仔猪数量减少等。利空因素包括二育持续入场、肥标价差收窄、出栏体重高企、母猪存栏超正常水平等。主要风险包括宏观调控、猪瘟、二育情绪及冻品库存消化情况。

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研报编号: ZH
研究员: 张晓君