20240312-格林期货-玉米生猪早报_3页_105kb

玉米早报摘要

品种观点

周度出口检验数据位于预估区间高位，隔夜CBOT玉米期货震荡收涨；国内现货市场稳定运行，收购主体增加；盘面短线震荡偏弱测试下方支撑，中线或维持宽幅区间运行。

操作建议

2405合约前期空单可谨慎持有，关注支撑2400-2420，若有效则考虑止盈，压力关注2460-2480。

利多因素

• 基层余粮减少，东北地区现货价格稳定。
• 增储政策预期支撑收购情绪，替代效应减弱（玉米饲料占比提高）。
• 下游库存低位，补库需求存在。

利空因素

• 华北深加工企业到货减少，收购价波动。
• 供给高点或已出现，饲料消费预期减弱，进口利润窗口开启，进口玉米及替代品陆续到港（619万吨玉米、412万吨美国高粱、405万吨大麦）。

风险因素

• 基层售粮进度、增储节奏、进口谷物规模及生猪疫病等。

生猪早报摘要

品种观点

短期因中部疫病影响猪源偏紧，集团压栏增重，猪价小幅上涨；供强需弱格局持续，预计先强后弱低位区间运行。中期二季度供需或改善，长期三季度支撑上涨，但母猪产能过高限制上方空间。

操作建议

2405合约建议观望，压力关注15200-15500；远月合约关注卖保机会，2407合约压力16300-16500，2409/2411压力17000-17200，2501压力17000。

利多因素

• 疫病导致散户猪源紧张，部分地区猪价微涨，发改委猪粮比处于预警。
• 牧原公告养殖完全成本较高，肥标价差推动压栏。

利空因素

• 规模企业出栏计划增加，新生仔猪量增长，母猪存栏高。
• 短期供给后移，冻品库容率高，育肥成本下降预期。