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投资咨询中心每日早评总结（2026年06月18日）

核心内容概览

今日早评涵盖了多个大宗商品的市场分析，重点包括PTA、碳酸锂、铜、铸造铝合金、镍、豆粕、原油、棕榈油、生猪、天然橡胶、铁矿石、焦煤、甲醇、纯碱等品种。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种受政策、库存、成本等因素影响，存在价格波动风险，而另一些品种则因需求增长或预期改善而维持上涨趋势。

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主要品种分析

1. PTA

• 供应：国内聚酯行业周产量下降3.88万吨，环比-2.66%；产能利用率78.07%，环比-2.14%。
• 趋势：PTA负荷延续提升，5-8月去库幅度预计偏高，但当前即期利润偏高，供给端无硬性限制，后续停车装置重启可能性存在。
• 结论：受美伊谈判影响，成本支撑弱化，建议偏高位沽空。

2. 碳酸锂

• 价格：优质电池级碳酸锂价格上调750元，电池级与工业级也同步上涨。
• 趋势：六月订单增长预期，部分企业铁锂新产能爬坡，预计产量维持增产，但上游磷酸铁供应稳定性仍需关注。
• 结论：当前供给偏紧，需求环增，价格或震荡上涨。

3. 铜

• 供需：4月全球精炼铜供应过剩1.07万吨，1-4月累计过剩29.82万吨；铜精矿TC持续低位运行。
• 趋势：供应端偏紧格局未改，但地缘风险溢价消退，美伊协议对价格影响有限，国内库存去化支撑铜价。
• 结论：短期铜价或跟随宏观情绪波动，高位震荡。

4. 铸造铝合金

• 价格：现货价格23500元/吨，较前日上涨300元，期现升水50。
• 趋势：受资金及供应缩减预期推动，盘面拉升，但现货成交偏淡。
• 结论：成本支撑与淡季需求相互制衡，短期跟随铝价震荡。

5. 镍

• 供需：4月全球精炼镍供应短缺1.08万吨，1-4月累计供应过剩0.35万吨；印尼配额松动预期与高库存压制镍价。
• 趋势：不锈钢消费淡季，三元材料需求温和增长，难以消化库存压力。
• 结论：镍价短期震荡偏弱，需关注政策变化及库存消化情况。

6. 豆粕

• 价格：国内豆粕现货市场价格上涨，部分区域涨幅达20元/吨。
• 趋势：大豆压榨量维持高位，油厂库存增加，养殖需求疲软，买货积极性一般。
• 结论：豆粕进入累库周期，上涨持续性存疑，多单谨慎持有。

7. 原油

• 供需：国际能源署预计2026年第二季度原油供应量同比减少500万桶，全年减少110万桶；需求增长缓慢。
• 趋势：库存持续去化，但中远期供应过剩预期与当前去库形成博弈，油价下跌速度快于供需变化。
• 结论：油价已跌回战前水平，前期空单需做好风险防控。

8. 棕榈油

• 价格：现货价格整体上涨70元/吨。
• 趋势：印尼B50政策即将落地，厄尔尼诺强度偏强，市场对减产预期升温。
• 结论：中长期棕榈油维持近弱远强格局，需关注实际到港情况。

9. 生猪

• 价格：全国猪肉平均价格14.75元/公斤，较前一日上升1.2%。
• 趋势：部分区域中大猪需求回暖，但标猪供应充足，压制整体行情。
• 结论：短期情绪支撑，中长期关注产能去化及政策执行力度。

10. 天然橡胶

• 库存：中国天然橡胶社会库存环比下降2%，深色胶库存下降2.2%。
• 趋势：原料价格坚挺，但下游逢高避险情绪升温，备货意愿不高。
• 结论：短期偏震荡，关注实际上量情况，中长期逢低做多机会存在。

11. 铁矿石

• 供应：二季度天气扰动较小，发运量高位运行，但短期可能受港口罢工影响。
• 趋势：国内铁水窄幅波动，钢厂亏损压力显现，铁矿累库压力回归。
• 结论：供增需稳，铁矿价格承压，关注钢厂盈利情况。

12. 焦煤

• 库存：全国焦企产能利用率下降0.48%，焦煤可用天数减少0.71天。
• 趋势：山西煤矿生产受限，蒙煤进口补充有限，供应缺口明显。
• 结论：短期回调为上涨后的理性调整，预期仍有上行动力。

13. 甲醇

• 库存：港口库存增加，现货市场表现不佳。
• 趋势：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，但港口库存回升压制价格。
• 结论：短期价格震荡偏弱，关注实际到港情况。

14. 纯碱

• 库存：纯碱厂家库存环比下降0.33%，浮法玻璃库存微增。
• 趋势：纯碱价格弱稳，需求偏弱，下游采购情绪不佳。
• 结论：短期纯碱价格维持低位偏弱运行。

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关键信息汇总

品种	主要因素	趋势预测
PTA	聚酯行业减产、检修，成本支撑弱化	偏高位沽空
碳酸锂	供给偏紧，需求环增	震荡上涨
铜	供应过剩有限，地缘风险消退	高位震荡
铸造铝合金	成本支撑与淡季需求制衡	跟随铝价震荡
镍	配额松动预期与高库存压制	震荡偏弱
豆粕	供应压力大，需求疲软	短期震荡偏弱
原油	中远期供应过剩预期与库存去化博弈	油价回撤，空单风险
棕榈油	印尼政策与厄尔尼诺影响	近弱远强
生猪	需求回暖但供应充足	短期震荡，中长期偏强
天然橡胶	原料价格坚挺，下游需求疲软	偏震荡，逢低做多
铁矿石	供应宽松，钢厂亏损压力	震荡偏弱
焦煤	山西生产受限，供应缺口	短期震荡偏强
甲醇	港口库存回升，现货成交清淡	震荡偏弱
纯碱	供应高位，需求偏弱	低位偏弱

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