深度-叮咚买菜-叮咚买菜上市IPO招股书（英文）-2021.6-453页_21mb

报告摘要

证券交易委员会注册声明总结

核心内容概览

本文件为叮咚（开曼）有限公司（Dingdong (Cayman) Limited）根据1933年证券法提交的初步招股说明书，旨在向公众发行14,000,000份美国存托凭证（ADSs），并计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“DDL”。每份ADS代表3份Class A普通股，每股面值为0.000002美元，预计发行价介于23.50至25.50美元之间，总发行价为4.1055亿美元。注册费为44,792美元。

主要观点

公司定位：叮咚（开曼）有限公司是中国领先的即时配送电商公司，致力于为每个家庭提供便捷的生鲜食品购买体验，其核心业务是通过自建前端履约网络实现快速配送和严格的质量控制。
业务模式：公司采用用户为中心的策略，通过前端履约网络（Frontline Fulfillment Grid）和数字化供应链，实现从农场到家庭的高效配送。其核心能力包括：
- 优质采购：直接从上游农场和合作社采购，实施严格的质量控制体系（如“D-GAP”标准）。
- 快速配送：平均每天完成近百万订单，目标在30分钟内送达用户。
- 产品多样化：提供多样化的生鲜及日用品，满足不同用户的需求。
- 高效运营：依托先进的技术与数据系统，实现精准订单管理、优化库存、智能调度和配送。
市场表现：
- 2020年，公司GMV达到130.32亿元人民币（约198.91亿美元），同比增长319.2%。
- 2020年，公司在中国即时电商市场的市场份额为10.1%，在长三角地区的市场份额为24%。
- 2021年第一季度，公司实现营收38.02亿元人民币（约580.3万美元），GMV为43.04亿元人民币（约656.8万美元），拥有690万月活跃用户，平均每位用户每月下单6.7次。
公司结构：
- 公司总部位于上海，并设有子公司Dingdong Fresh BVI和Dingdong HK，最终控制公司为开曼群岛注册的Dingdong (Cayman) Limited。
- 公司创始人李昌林持有全部Class B普通股，其投票权占比为81.3%。
发行与承销：
- 公司已授予承销商210万份ADSs的超额认购权。
- 承销商包括摩根士丹利、花旗、瑞信、汇丰、富途、老虎证券等。
- 发行后，公司将成为受控公司（Controlled Company），需遵守纽约证券交易所的相关规定。
风险因素：
- 公司运营历史较短，难以准确评估其未来增长潜力。
- 持续亏损，尽管亏损率有所下降，但公司仍可能在未来继续亏损。
- 激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去市场份额和用户。
- 用户需求变化，若无法及时适应，可能影响业务表现。
- 依赖生鲜产品销售，任何供应链中断都可能影响盈利能力。
- 品牌声誉风险，任何品牌或声誉损害都可能对业务造成重大影响。
- 中国监管风险，包括外汇管制、分红限制等。
- 美国监管要求，公司为美国证券法下的外国私人发行人，需满足美国证券交易委员会（SEC）的审计要求，否则可能被除牌。

关键信息

公司使命：为每个家庭提供“如同自来水般便捷”的生鲜食品购买服务。
用户基础：截至2021年第一季度，平均每月交易用户为690万。
市场机会：中国是全球第二大经济体，即时电商市场预计以31.8%的CAGR增长至5118亿元人民币（2025年）。
财务数据：
- 2019年营收：38.8亿元人民币（约5990万美元）
- 2020年营收：113.36亿元人民币（约17.3亿美元）
- 2020年净亏损：31.77亿元人民币（约48.5亿美元）
- 2021年第一季度营收：38.02亿元人民币（约5803万美元）
- 2021年第一季度净亏损：1.38亿美元（约2114万美元）
发展策略：
- 持续推动用户增长与用户参与度。
- 扩大地理覆盖范围。
- 提升产品供应能力与品类扩展。
- 持续投资技术以提高运营效率。

公司结构图

公司结构图显示其主要子公司包括：

Shanghai 100me（上海100me互联网科技有限公司）
Dingdong Fresh BVI（Dingdong Fresh Holding Limited）
Dingdong HK（Dingdong Fresh (Hong Kong) Limited）

法律与合规声明

本文件为初步招股说明书，信息不完整，且可能变更。
**美国证券交易委员会（SEC）**未对这些证券或本说明书的准确性或完整性作出任何批准或保证。
非美国投资者需注意，本说明书仅在美国合法范围内有效，其他地区可能有不同限制。
公司为外国私人发行人，需遵守美国证券法相关要求，否则可能面临被除牌的风险。

总结

本注册声明详细介绍了叮咚（开曼）有限公司的业务模式、市场表现、财务状况、公司结构及风险因素。公司通过自建前端履约网络和数字化供应链，迅速发展成为中国领先的即时配送电商平台，致力于提升用户购物体验和运营效率。尽管公司面临诸多挑战和风险，其快速扩张、高用户粘性、良好市场表现表明其具备较强的竞争力和发展潜力。投资者需特别关注其财务表现、监管合规及市场风险。

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