20260722-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

文档内容总结

核心内容

该文档主要围绕国际油价走势、地缘政治风险、库存数据及炼油毛利等方面进行分析，提供了多组数据及图表，反映不同时间段内原油及成品油的价格变化、价差、库存变动等关键信息。同时，文档也涉及了近期地缘政治事件对市场的影响，如美军对伊朗的袭击、霍尔木兹海峡安全风险等。

主要观点

1. 国际油价及价差分析

• 原油价格：在2026年7月15日至21日期间，WTI、BRENT、DUBAI等主要原油价格有所波动，其中WTI价格最高达到83.23美元/桶，BRENT价格最低为74.97美元/桶。
• 价差变化：
  • WTI-BRENT：价差在4.48至4.98美元/桶之间波动，整体呈上升趋势。
  • DUBAI-BRENT：价差在7.94至9.53美元/桶之间波动，显示迪拜原油相对于布伦特的溢价。
  • RBOB-BRT：价差在4.0至4.13美元/桶之间，整体保持稳定。
  • SC-BRT：价差未提供具体数据，但SC原油价格波动较大，从509.00美元/桶上升至888.26美元/桶。
• 成品油价格：
  • 国内汽油：价格从7920元/吨上升至8410元/吨，涨幅150元/吨。
  • 国内柴油：价格从6600元/吨上升至7294元/吨，但部分日期数据缺失。
• 裂解利润：
  • 新加坡380燃料油-BRT：价差在-1.76至-1.65美元/桶之间，显示燃料油价格相对布伦特的贴水。
  • 新加坡裂解利润：保持在较高水平，显示炼油利润较好。
  • HO-BRT：价差季节性波动，显示航煤价格与布伦特的价差变化。

2. 地缘政治风险

• 美军袭击伊朗：美军连续第11晚对伊朗军事目标进行打击，显示地缘局势持续紧张。
• 伊朗反应：伊朗表示将对美军可能的核设施攻击进行强力反击，认为这将被视为地区战争的扩张。
• 霍尔木兹海峡风险：由于安全形势恶化，印度炼油商暂停从伊拉克装载原油，担心油轮通行安全。

3. 库存与市场基本面

• 美国API原油库存：在7月17日当周为260.3万桶，高于预期。
• 美国API精炼油库存：175.9万桶，低于预期。
• 全球石油库存：整体呈累库趋势，水上库存上升，但美国商业库存下降。
• 成品油库存：ARA地区成品油库存大幅下降，新加坡库存下降，轻质油去库，中质油累库。国内汽柴油库存低位，炼厂开工率提升。
• 炼油毛利：欧美成品油利润创历史新高，全球炼厂利润显著扩张。

4. 市场预期与展望

• 短期油价走势：受地缘局势影响，油价面临上行风险，但中东原油供应恢复预期及欧美库存偏低可能对油价形成支撑。
• 下半年市场利空因素：
  • 欧佩克配额增加
  • 美国原油产量持续增长
  • 国内汽柴油表观需求较弱
• 主要支撑因素：
  • 油田夏化仍需时间
  • 欧美成品油库存处于低位

关键信息

图表信息

• DTD BFO基差季节性：图示显示BFO基差季节性波动，但具体数据未提供。
• 西北欧炼油毛利：图表显示西北欧炼油毛利变化趋势。
• 布伦特价格与月差：图示反映布伦特油价及月差变化。
• 地中海炼油毛利：图示显示地中海地区炼油毛利情况。
• PADD3 炼油毛利：图表反映美国PADD3地区炼油毛利波动。
• 新加坡裂解利润：图示显示新加坡裂解利润季节性变化。
• SC原油地区间价差：图示显示SC原油与布伦特的价差变化。
• HO-BRT裂解价差季节性：图示反映航煤与布伦特的价差季节性。
• 美国汽油总库存：图示显示美国汽油库存变化趋势。
• 汽油-取暖油价差季节性：图示反映汽油与取暖油价差变化。
• DUBAI-BRENT：图示显示迪拜与布伦特的价差。
• 美国除SPR原油总库存：图示显示美国非战略原油库存变化。
• INE原油仓单：图示反映INE原油仓单变化。
• 天然气/原油比价：图示显示天然气与原油价格比。
• 美国中间馏分总库存：图示反映美国中间馏分油库存变化。
• 美国天然气库存季节性：图示显示美国天然气库存季节性变化。
• 丙烷/原油比价：图示反映丙烷与原油价格比。

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