20260109-格林期货-早盘提示_4页_271kb

格林大华期货研究院植物油及豆粕市场分析总结（2025年1月9日）

一、核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年1月9日发布报告，对2025年1月8日的植物油及豆粕市场进行了详细分析。报告指出，植物油板块整体偏空，但品种间走势分化，豆油、菜籽油承压下行，而棕榈油相对偏强。豆粕与菜粕也同步下跌，市场情绪偏悲观。

二、主要品种走势分析

1. 植物油板块

2. 豆粕与菜粕板块

三、主要观点与市场逻辑

1. 植物油板块

• 豆油：受技术性压力和市场悲观情绪影响，主力合约Y2605下跌，次主力Y2609微涨。整体偏空，建议前期短多离场，承压下跌后空单可介入。
• 棕榈油：基本面库存压力与出口乏力，但受国际原油上涨提振，走势震荡。中长期偏空，建议保持中线偏空思路。
• 菜籽油：受中加谈判预期影响，市场情绪打压，主力合约012605大幅下跌，次主力012609亦下跌。消息面偏空，建议空单继续持有。

2. 豆粕与菜粕板块

• 豆粕：受美豆油上涨及中加谈判影响，市场交投谨慎，主力合约M2605与M2609均下跌。中线维持底部震荡思路。
• 菜粕：受加拿大菜籽进口预期影响，主力合约RM2605与RM2609大幅下跌，市场观望情绪浓厚，建议空单持有。

四、关键信息与影响因素

1. 重要资讯

• 中加谈判：中国愿取消对加拿大油菜的关税，以换取加拿大取消对中国电动汽车的关税，导致菜籽油和菜粕价格快速下跌。
• 美豆压榨数据：美国11月大豆压榨量低于10月修正数据，但高于去年同期，显示供应偏紧。
• 巴西大豆产量预期：StoneX预测2025/26年度巴西大豆产量将达1.789亿吨，高于USDA预估。
• 巴西大豆收获进度：截至2026年1月3日，巴西大豆收获进度仅为0.1%，低于预期，显示供应紧张。
• 阿根廷大豆播种：阿根廷大豆播种完成82%，高于一周前，且生长状况良好。
• 进口库存：国内进口大豆库存增加，豆粕库存下降，但合同量显著上升，显示市场预期偏强。
• 榨利情况：美豆榨利为负，巴西榨利为正，显示巴西大豆成本优势。
• 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本为3917元/吨，巴西为3649元/吨，巴西成本较低。
• 棕榈油出口：马来西亚12月棕榈油出口量环比上升1.6%，但对华出口量小幅下降。

2. 现货市场情况

• 豆油：张家港现货均价8460元/吨，环比上涨30元/吨，基差516元/吨，环比上涨44元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8620元/吨，环比上涨50元/吨，基差8元/吨。
• 菜籽油：江苏四级菜油现货价格9670元/吨，环比下跌200元/吨，基差714元/吨，环比下跌61元/吨。
• 豆粕：现货报价3212元/吨，环比上涨50元/吨，基差报价3172元/吨，环比上涨26元/吨。
• 菜粕：现货报价2496元/吨，环比上涨3元/吨，基差报价2470元/吨，环比下跌18元/吨。

五、交易策略建议

1. 单边策略

• 豆油：关注压力位8400，支撑位7400，偏空，建议前期短多离场，空单介入。
• 棕榈油：中线偏空，关注压力位8626，支撑位7940，中期震荡。
• 菜籽油：空单继续持有，关注压力位9200，支撑位8250。
• 豆粕：中线底部震荡，关注压力位2858，支撑位2660。
• 菜粕：空单继续持有，关注压力位2444，支撑位2220。

2. 套利策略

• 豆棕价差：前期关注的豆棕价差扩大策略建议离场。

六、风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎操作，格林大华期货不承担因此产生的损失。