20240703-长江期货-玻璃2024半年报_供需双弱须去库_价格先涨而后跌_13页_1mb

玻璃2024半年报分析与下半年展望总结

一、上半年回顾

玻璃市场呈现供强需弱局面，价格先跌后涨再跌。受高日熔量、累库存及地产需求疲软影响，价格整体偏弱。

• 供应端：日熔量高位运行，新增产能逐步落地，但部分产线因利润下滑延期点火。
• 需求端：地产竣工推迟、深加工订单下滑，深加工厂开工率低，终端需求显著减弱。
• 库存情况：全国库存处于近年偏高水平，累库压力明显。

上半年价格走势：期货指数波动区间1435~1949元/吨，呈现“先跌、后涨、再跌”的V型反转。

二、下半年展望

预计下半年供给端压力仍存，供需双弱下需通过“去库”解决库存问题。

供应预测

日熔量仍处于近年高位，但呈下行趋势。新增点火计划受利润压缩影响，可能存在延期投产，冷修按部就班推进，降本增效空间有限。

需求预测

进入三季度，去库手段主要依赖“以价换量”。四季度关注“金九银十”传统旺季备货情况，政策方面“保交楼”及房地产化债措施有望对需求形成支撑。

行情走势判断

预计行情为近期震荡、中期上涨、年末回落，主力合约区间参考1500~1750元/吨。

三、风险提示与建议

需关注地产政策落地情况，若需求改善不及预期，价格上行空间可能受限。同时，纯碱等原材料价格波动及燃料成本上升也是潜在风险因素。

总结指出，2024年下半年玻璃市场供给将继续收缩，但需求尚未强劲恢复，因此价格预计将在震荡中寻求平衡，可能出现“先扬后抑”的走势。