2021-08-05-京基证券集团-金风科技（02208）_全球风电设备市场领导企业_4页_833kb
报告摘要
- 金风科技(2208)：全球风电设备市场领导企业，主营风机及风力发电设备生产制造、风场EPC及设备维护服务等业务。风电设备及服务占比总营收83.1%，同比增长61.7%。
- 碳中和目标与碳交易：中国政府设定了2030年碳达峰、2060年碳中和的目标，并于2021年启动全国碳排放权交易市场。环保技术领先的企业在碳交易中获益，风电设备企业受益于排放控制压力。
- 全球市场份额：2020年金风科技在国内新增装机容量12.3GW（全国占比21%），国际市场份额13.5%（全球第二）。2020年全年销售风力涡轮机5，097台，同比增长44.5%。
- 技术研发与标准制定：参与全球IEC标准制修订，拥有大量专利；参与APQP4Wind董事会，为中国风电企业首次在产品质量标准上具备国际影响力。
- 业务亮点：风电EPC总承包业务累计建设容量超7，000MW，设备维护服务减少发电损失；在线监控系统SOAM套装应用可覆盖70GW风电资产。
- 装机容量增长：2020年底境内风电资产装机达5，239.7MW，同比增长19%；未来在建和核准项目容量约4，303MW，海外市场在建786.1MW。
- 财务表现：FY20A股东利润同比增长34.1%至29.6亿；FY21E首季利润增长8.6%至9.7亿；预测FY21E、22F利润达35.4亿、37.4亿，对应PE分别为15.1、14.3倍。
- 投资评级：京基证券给予金风科技“买入”建议，港元股价目标25.00，FY22F市盈率13.9倍。
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