20230609-宝城期货-橡胶周报_偏多情绪支撑_沪胶震荡收涨_12页_1mb

橡胶周报总结

核心观点：美国债务上限协议缓解宏观风险，胶市风险偏好修复，推动国内橡胶期货震荡上涨，但欧美经济衰退压力仍存，市场维持底部宽幅震荡预期。

市场回顾：

• 现货与基差：橡胶现货价格小幅上涨，基差收敛，贴水幅度缩小。
• 期价走势：沪胶2309合约上涨0.5%，标胶2308合约上涨13.0%，月间价差贴水幅度收敛，累计涨幅提升。

供需动态：

• 供应：国内天胶产区降雨增多，产量回升；全球供应偏紧，ANRPC报告显示2023年产量可能低于消费量，缺口约45万吨；中国进口量同比大幅增长，强化供应。
• 需求：轮胎行业开工率回升，车市终端销量改善，物流景气度回暖，但重卡需求转弱，市场预期需求可能转弱。

库存情况：

• 上期所库存周环比减少，青岛保税区库存增加，库存拐点可能出现。

未来展望：

• 宏观面压力犹存，但供需结构变化可能导致价格震荡整理。预计沪胶2309合约维持底部宽幅振荡，重心波动。