20230910-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_34页_2mb

苯乙烯产业链数据周报总结

上游

• 乙烯：中石化乙烯价格周均价6580元（+80），CFR东北亚乙烯价格820美元（-10美元），供应增加但需求支撑有限。
• 纯苯：开工率8355%，港口库存小幅上升。下游需求稳定，9月进口量预计10万吨，但提货量大，累库可能性低。纯苯-石脑油价差大幅上行，但乙苯需求疲软构成风险。

中游

• 苯乙烯：周内开工率7386%，港口库存412万吨，去库表现良好。利润亏损100元附近，但价格因纯苯走强而上涨。

下游

• PS、EPS、ABS：开工率小幅下滑，库存去库，利润有所改善。

周度总结观点

• 当前苯乙烯价格受纯苯端支撑，但乙苯补库滞后构成风险点。建议关注9月中下及双节后供需变化。
• 下游提前备货支撑库存去库，但需警惕调油季节性走弱影响苯乙烯-纯苯价差缩窄。

产业链估值分析

• 石脑油裂解价差偏弱震荡，但同比仍较高。
• 纯苯-石脑油价差大幅上行，苯乙烯-纯苯价差窄幅震荡。
• 下游利润：PS利润反弹至成本线附近，ABS利润压缩但仍维持正常水平。

风险提示

• 9月进入调油旺季，甲苯、二甲苯供应紧缺对乙苯调油压力加大。
• 沙特减产落地后，需关注油价回调对产业链的成本支撑。