20241208-东证期货-黄金周度报告_美国11月非农反弹_黄金震荡收跌_11页_1mb

黄金周度报告（2024-12-8）

市场综述

本周，纽约黄金市场在多重因素影响下呈现震荡下跌态势。伦敦金价格下跌4%，收于每盎司2633美元。关键数据与表现：

• 美国经济数据表现稳健，11月ISM制造业PMI从46.5反弹至48.4，服务业PMI从56降至52.1。就业市场回暖明显，非农新增就业227万人，失业率回升至4.2%，工资增速上升，但劳动参与率下降，反映出就业市场趋弱趋势。

• 美联储主席鲍威尔的讲话暗示政策转向受限，通胀反弹可能限制进一步降息空间。12月利率会议降息预期虽有所升温，但点阵图显示未来降息预期下降。

• 另外，中国央行11月增持49吨黄金储备，提振了一定多头情绪。

• 外部因素：美元指数上涨0.3%至106，美债收益率下降0.3%至4.15%，实际利率维持在-1.9%。这些因素抑制金价表现，导致黄金价格下跌0.4%。

• 市场氛围：中东地缘政治不确定性上升，但避险情绪有限；韩国及法国政坛动荡也未引发显著避险买盘。

投资建议

短期来看，金价波动性较高，建议投资者谨慎操作。尽管中东地缘局势可能引发波动，但除非基本面出现实质性改善，否则难以驱动黄金价格中长期上涨。

风险提示

市场需警惕以下风险因素导致的回调：

1. 地缘政治风险缓和，不利于黄金的避险需求；
2. 美联储转鹰派立场导致利率预期回升；
3. 流动性紧张冲击或将引发市场波动。

分析师：徐颖，FRM
执业编号：F3022608，Z0013609

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