> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场脱敏中东局势，内部增长逐步回归 ## 核心内容概述 本周全球市场在中东局势缓和的背景下，风险资产表现强劲，债市收益率下行，美元走弱。地缘政治风险下降，市场逐步回归对经济基本面的关注，各国股市及债券市场均受到不同程度的影响。 --- ## 主要观点 - **全球市场表现**：风险资产全面上涨，美欧股市创历史新高，债市收益率下行，美元指数走弱。 - **中东局势缓和**：以色列与黎巴嫩达成10日停火协议，美伊可能达成重大和平协议，但局势仍有反复。 - **油价下跌与通胀预期降温**：国际油价暴跌，缓解了输入性通胀压力，推动全球市场情绪改善。 - **美国经济数据支撑市场信心**：3月核心CPI仅小幅上涨，初请失业金人数回落，市场对美联储降息预期升温。 - **亚洲市场表现**：日本和韩国股市因油价回落和半导体板块业绩超预期而大涨，但日元波动对出口企业构成压力。 - **欧洲市场**：能源成本下降提振工业板块，但欧洲央行仍可能维持加息政策以应对通胀。 - **新兴市场分化**：MSCI新兴市场指数上涨，但巴西受油价冲击下跌，墨西哥和印度则因制造业扩张和内需支撑而受益。 - **投资建议**：投资者应关注业绩验证和政策催化，逢低布局业绩超预期的龙头股，重点关注AI基础设施、新能源、电力和半导体等板块。 --- ## 关键信息 ### 美国市场 - **股市表现**：标普500、纳斯达克和道指均创历史新高，非必需消费和工业板块领涨。 - **债券市场**：10年期美债收益率回落，接近一个月低点，市场对美联储年底降息概率回升至33.4%。 - **经济数据**：3月核心CPI小幅上涨，初请失业金人数回落至20.7万，就业市场稳健。 - **汇率走势**：美元指数下跌0.48%，非美货币普遍反弹，澳元兑美元触及近0.717高位。 ### 亚洲市场 - **日本市场**：日经225上涨2.73%，AI半导体板块受益，但日元波动可能压制出口企业盈利。 - **韩国市场**：综合指数大涨5.68%，半导体板块表现强劲，韩元或继续升值。 - **澳大利亚市场**：标普200微跌0.15%。 - **新加坡市场**：海峡指数微涨0.17%。 ### 欧洲市场 - **股市表现**：英、法、德主要股指均上涨，能源成本下降改善工业巨头盈利预期。 - **债券市场**：10年期德国国债收益率维持在3.051%，通胀压力仍存。 - **汇率走势**：欧元因美元走弱而上涨，但后续上涨空间可能受限。 - **经济数据**：3月核心CPI微降至2.3%，但整体通胀仍维持在3%以上，工资增长强劲。 ### 新兴市场 - **MSCI新兴市场指数**：上涨3.21%，呈现显著分化。 - **巴西市场**：受油价下跌影响，股市下跌，但淡水河谷因中国需求稳定而表现强劲。 - **墨西哥市场**：MXX指数上涨8.58%，受益于“近岸外包”政策及制造业扩张。 - **印度市场**：Sensex30上涨1.2%，受益于油价回落和内需支撑。 - **贵金属市场**：COMEX黄金上涨1.30%，收于4829.70美元/盎司。 --- ## 投资建议 - **短期策略**：关注一季报业绩超预期的个股，特别是AI算力、新能源、船舶制造等板块的龙头企业。 - **风险控制**：建议减仓高位题材股，利用冲高机会布局业绩确定性强的龙头标的。 - **长期主线**：AI基础设施、电力、半导体、创新药、高端制造等板块具备中长期投资价值。 - **政策关注点**：二季度经济与货币政策的定调，以及相关产业政策的落地情况。 --- ## 风险提示 - 地缘政治恶化风险 - 全球经济复苏不及预期风险 - 通胀上行超预期风险 - 海外宏观政策调整超预期风险 --- ## 本周全球要闻简要回顾 ### 美国重点新闻 1. 美伊和谈触礁，特朗普威胁封锁霍尔木兹海峡。 2. 美国3月CPI创近四年最大涨幅，消费者信心降至历史低点。 3. 美国3月PPI涨幅低于预期，但能源价格因战争上升。 4. 特朗普威胁解雇鲍威尔，美联储权力交接生变。 5. 美对华芯片设备立法“瘦身”，但ASML DUV设备仍受限。 6. 美国上周初请失业金人数回落，但3月制造业产出意外下滑。 ### 其他主要国家新闻 1. 比亚迪在泰国国际车展预订量居首，丰田紧随其后。 2. 美伊数十年来最高级别会谈未获突破，但对话仍在继续。 3. 以黎达成10天停火协议，为推进与伊朗谈判铺平道路。 4. IMF下调全球经济增长预期，警告伊朗局势恶化可能导致全球经济衰退。 5. 匈牙利选举结果引发体制内“政变”，影响欧洲政治格局。 6. IMF预计2026年全球实际GDP增长率为3.1%，低于此前预测。 --- ## 图表目录（摘要） - **图1**：本周全球综合类股指涨跌幅 - **图2**：年初至今全球主要股指涨跌幅 - **图3**：全球主要商品走势 - **图4**：美股主要行业本周涨跌幅和市盈率 - **图5**：全球主要股指市盈率 - **图6**：全球主要央行政策利率 - **图7**：美元兑主要货币周涨跌幅 --- ## 表格目录（摘要） - **表1**：本周与年初至今欧洲市场涨跌幅 | 股指名称 | 本周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |-----------------|------------|----------------| | 欧元区 STOXX50 | 2.22% | 4.60% | | 德国DAX | 3.77% | 0.86% | | 法国CAC40 | 2.00% | 3.38% | | 英国富时100 | 0.63% | 7.41% | --- ## 总结 本周全球市场在中东局势缓和的背景下，风险资产领涨，债市收益率下行，美元走弱。各国股市表现不一，亚洲和欧洲市场受益于能源价格回落，而新兴市场则因油价暴跌出现分化。投资者应关注业绩超预期与政策催化，合理配置资产，控制风险。