> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 即时点评总结：中东局势缓和，港股有色金属板块或迎来反弹 ## 核心内容 2026年6月15日，美国与伊朗达成框架性和平协议，结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡，对全球市场产生显著影响。该事件促使国际油价快速回落，布伦特原油跌至约83美元/桶附近，同时美元指数和美债收益率同步下降。这一变化对港股有色金属板块，尤其是黄金股，带来了积极影响。 ## 主要观点 1. **中东局势缓和缓解通胀担忧** 当前美国通胀反弹主要由能源价格上涨驱动，但核心CPI环比增速已从0.4%回落至0.2%，显示能源冲击尚未广泛传导至核心商品和服务。随着霍尔木兹海峡重新开放的预期增强，油价回落有助于降低市场对通胀持续上行的担忧，从而减轻对黄金价格的压制。 2. **黄金价格或出现阶段性反弹** 黄金价格此前因油价上涨和美联储加息预期而承压。中东局势缓和后，市场对美联储加息路径的预期有所改善，黄金价格可能获得短期修复动力。不过，黄金的避险属性仍受地缘政治风险影响，若国际局势未根本性改善，黄金的避险溢价可能不会完全消失。 3. **黄金股估值修复空间较大** 黄金股作为黄金价格的高弹性资产，在金价企稳反弹、成本相对刚性、盈利弹性释放的背景下，具备更强的修复潜力。建议关注具备资源禀赋、盈利能力和成长潜力的黄金股。 ## 关键信息 - **事件影响**：美国与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡重新开放预期提升，导致油价回落，美元指数和美债收益率下降。 - **市场反应**：黄金价格因通胀担忧缓解和利率预期改善而获得阶段性反弹机会。 - **黄金股推荐**： - 紫金黄金国际（2259.HK）：具备较强成长属性和金价弹性。 - 紫金矿业（2899.HK）：资源禀赋和全球化运营能力强，兼具黄金与铜资产弹性。 - 山东黄金（1787.HK）：国内黄金龙头，受益于金价企稳后的盈利弹性释放。 - 中国黄金国际（2099.HK）：黄金与铜金矿资产兼具，具备资源品价格共振下的修复空间。 - 灵宝黄金（3330.HK）和潼关黄金（0340.HK）：市值较小，对金价上涨弹性更高，但波动性也更大。 ## 风险提示 - **美联储政策影响**：6月议息会议中，新任主席沃什的表态可能影响市场对利率路径的预期，进而影响黄金价格走势。 - **地缘政治风险**：尽管中东局势有所缓和，但国际整体地缘局势尚未根本性改善，黄金的避险属性仍可能支撑其需求。 - **市场不确定性**：黄金价格受多种因素影响，包括通胀、利率、美元指数和全球供需变化，需持续关注市场动态。 ## 免责条款要点 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告仅作为参考，不构成投资建议或决策依据。 - 分析师与报告中提及公司无财务利益关系，且报告观点可能随市场变化而调整。 - 报告版权归属国元证券经纪（香港）所有，未经授权不得转载或引用。 ```