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格林大华期货铝早报总结

品种观点

市场等待美联储动向，铝价偏调整，伦铝跌势持续。11月CPI和PPI数据下降，显示经济复苏阶段性疲软，削弱需求预期。国内需求主导盘面方向。技术上，价格受均线压制，趋势承压向下。库存持续去化，反映云南减产导致货源紧缺；废铝供应紧缺加剧；成本端氧化铝震荡，电力成本偏强，推动成本小幅上移，利润尚可。

操作建议

短期区间震荡偏弱，沪铝主力运行区间18300-18489，外盘运行区间2110-2150。

利多因素

mysteel数据显示社库减少3万吨；LME铝库存日减少1475吨，去库幅度收窄。

利空因素

中国官方制造业PMI低于荣枯线；铝期货库存高，当月合约持仓减少864%，反映需求偏弱；CPI和PPI同比下降，美国非农就业数据强劲，A00现货升贴水为-30元/吨，交投疲弱。

风险因素

地缘政治影响不确定性。