20231122-中原证券-仙乐健康-300791.SZ-2023年三季报点评_海外去库近尾声_盈利逐季修复上升_4页_740kb

报告总结：仙乐健康(300791)2023年三季报点评

本次报告分析了仙乐健康的2023年前三季度财务和经营表现。报告显示，公司营收实现显著增长，同比增长39.96%，净利润增长14.2%，主要得益于产品销量和价格的提升。产品结构中，软胶囊和软糖占据主导，出厂价格上涨超过40%，贡献了大部分收入增长。盈利能力方面，毛利率降至30.15%，较上年同期下降0.93个百分点，但第二、三季度呈现逐季改善趋势。公司费用水平上升，销售和管理费率分别上升，未来营销投入增加可能维持高费率。

投资策略建议增持，预计2023年至2025年每股收益分别为1.54元、2.00元、2.64元，市盈率分别为21.67倍、16.71倍、12.68倍。风险包括国内市场恢复缓慢和新剂型增长放缓。财务预测显示，营业收入和净利润持续增长，但需关注成本和需求匹配情况。