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从规模增长向高质量驱动转变 ——二十届三中全会纺织服饰行业点评总结

核心内容

2024年7月22日发布的行业点评报告指出，纺织服饰行业正从传统的规模增长模式向高质量发展转型。这一转型主要依赖于数字化、新材料应用以及海外产能布局等多方面因素，旨在提升行业整体竞争力和可持续发展能力。

主要观点

• 数字化转型成为关键驱动力
  三中全会强调健全促进实体经济和数字经济深度融合的制度。国内上游纺织企业正通过数据赋能、引进先进生产体系、推进信息技术在设计、生产、营销环节的应用，提升生产效率和产品精度。同时，数字化建设也对品牌服饰企业在线上新零售、供应链管理和消费者洞察方面提供了支持，有助于提升精细化运营水平，从而推动高质量增长。

• 龙头企业在数字化建设中表现突出
  上游纺织龙头企业已开始采用SAP系统、QMS系统等实现业务数据化和生产柔性化，有效降低运营成本并提升效率。下游品牌服饰企业则通过数智化运营系统，实现消费者需求精准把控、供应链柔性生产及线上新零售快速渗透，进一步增强市场竞争力。

• 新材料推动产业升级
  新质生产力正在推动纺织产业深度转型，新材料在功能性服饰、户外服饰及军工等领域的应用日益广泛。相比传统材料，新材料融合电子、生物、化学等多学科技术，显著提升了服装的舒适度、耐用性和多功能性。目前我国在纺织新材料研发和生产方面虽尚未形成规模，但已有企业如台华新材和南山智尚取得初步成效，产品已通过市场检验。

• 海外产能布局加速
  随着国内外贸体制的完善和海外产能的提升，龙头企业正加快全球化布局，以获取海外大客户订单，实现效益最大化。未来，随着全球市场对高品质纺织品的需求增长，龙头企业出口份额集中度有望进一步提升。

关键信息

投资建议

• 品牌服饰企业：建议关注安踏体育、李宁、特步国际、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登。
• 制造企业：继续看好华利集团、申洲国际、伟星股份、新澳股份、健盛集团、开润股份。

风险提示

• 海外市场需求波动
• 国内销售不及预期
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧

推荐评级

• 行业评级：推荐
• 公司评级：未明确，但整体倾向于推荐

分析师信息

• 姓名：郝帅
• 职位：纺织服饰行业分析师
• 工作经历：自2015年起先后在中国银河证券、东吴证券、国泰君安证券、中银证券担任分析师及首席分析师
• 荣誉：曾获2019-2020年机构投资者II评选纺织零售行业第三名，2021-2023年水晶球评选纺织服装行业入围、第四名、第五名
• 联系方式：010-8092-76226 | haoshuai@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130524040001

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