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【鑫期汇】黑色周报0419：日均铁水产量超239万吨，钢价或震荡运行

核心内容概述

本报告发布于2026年4月19日，主要分析了近期钢材市场的主要数据及趋势，结合宏观政策与产业动态，预测钢价走势。报告指出，当前钢材市场呈现震荡运行态势，主要受宏观政策预期与产业供需变化影响。

主要观点

1. 宏观经济表现积极

   • 一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，高于上年四季度0.5个百分点，超出市场预期。
   • 3月70城房价释放积极信号，四个一线城市房价上涨，显示房地产市场有所回暖。

2. 钢材市场供需变化

   • 本周五大钢材品种库存环比下降2.66%，降至1764.68万吨。
   • 钢材产量环比下降0.37%，但表观需求环比增加0.84%，达到903.57万吨。
   • 螺纹钢方面，周产量环比减少1.14%，降至213.14万吨；总库存下降3.05%，至801.96万吨；表观需求环比增长4.03%，至238.38万吨。
   • 热卷方面，总库存环比下降1.9%，至419.98万吨；产量环比增加0.33%，至302.61万吨；表观需求环比减少0.63%，至310.74万吨。

3. 政策影响预期

   • 国办发〔2026〕13号文件已于4月15日公布，预计今年将出台持续压减粗钢产量的政策。
   • 在政策落地之前，钢材供应仍会增加，因此钢价预计将继续震荡运行。

关键信息

一、卷螺矿期现价格

• 螺纹钢和热卷现货价格均有所上涨，其中热卷涨幅最大。
• 铁矿石价格也呈现上涨趋势，特别是超特粉和进口矿价格涨幅明显。

二、螺纹钢与热卷数据

螺纹钢数据

• 产量：本周213.1万吨，环比减少1.14%。
• 库存：35城市库存601.3万吨，环比下降3.0%；钢厂库存200.6万吨，环比下降3.3%。
• 表观需求：238.38万吨，环比增长4.0%。

热卷数据

• 产量：本周302.6万吨，环比增加0.3%。
• 库存：33城市库存339.9万吨，环比下降2.5%；钢厂库存80.1万吨，环比微增0.9%。
• 表观需求：310.74万吨，环比减少0.6%。

三、铁矿产业数据

• 日均疏港量：本周321.11万吨，环比增加2.0%。
• 日均铁水产量：本周239.5万吨，环比微增0.05%。

图表说明

• 图1：上海地区卷螺价差，显示热卷价格略高于螺纹。
• 图2：螺纹与PB粉现货价格之比，反映原料成本与成品价格的关系。
• 图3 & 图4：螺纹、热卷主力合约基差，显示期货市场与现货市场的价格差异。
• 图5：铁矿主力合约基差，反映铁矿期货与现货的价格关系。
• 图6-13：分别展示了螺纹钢、热卷及铁矿石的产量、库存与表观需求变化趋势。

风险提示

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