20180125-法国巴黎银行-Colombian_Peso__Taking_profits_on_long_strategy__+8.4__9页_291kb

总结：拉丁美洲策略报告 - 哥伦比亚比索

核心内容

本报告由BNP Paribas巴西分行发布，主要讨论哥伦比亚比索（COP）的外汇策略及市场表现。报告指出，哥伦比亚比索在拉丁美洲货币中表现出最大的与模型价值的偏离，且BNP Paribas已决定在当前价位锁定部分利润。

主要观点

• 哥伦比亚比索表现：根据短期模型，哥伦比亚比索与模型价值存在显著偏离，显示其基本面已出现明显改善。
• 策略调整：尽管比索已出现大幅上涨，BNP Paribas仍认为其最终将反映基本面的改善，因此决定部分止盈，而非完全平仓。
• 模型分析：BEER模型预测USDCOP的短期公允价值应为2,600，但BNP Paribas选择在当前市场水平2,810处平仓，实现8.4%的收益。
• 驱动因素：近期比索表现主要受到美元系统性风险、美国利率和贸易条件的影响。
• 操作结果：BNP Paribas已关闭其3个月USDCOP NDF空头头寸，获得8.4%的收益。

关键信息

• 市场背景：哥伦比亚比索是拉丁美洲货币中与模型价值偏离最大的，显示出市场对其基本面改善的预期。
• 模型与策略：BNP Paribas采用BEER模型评估外汇名义公允价值，认为当前市场水平已接近其长期目标，因此选择部分止盈。
• 收益情况：在当前价位平仓后，BNP Paribas获得8.4%的利润。
• 风险提示：报告中包含多项法律免责声明，强调信息仅供参考，不构成投资建议，且可能涉及利益冲突。
• 交易信息：BNP Paribas可能在市场上进行交易，包括作为市场做市商或顾问，因此投资者需注意潜在的利益冲突。

联系信息

法律声明

• 非独立研究：本报告为BNP Paribas全球市场研究团队撰写，不构成独立投资研究。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性，且可能涉及利益冲突。
• 交易限制：报告内容可能包含模拟数据或未注册证券信息，仅适用于特定投资者。
• 适用范围：本报告适用于专业客户和合格对手方，不构成公开募股或投资建议。
• 法律依据：报告符合欧盟、英国、法国、德国、比利时、荷兰、葡萄牙、西班牙和瑞士的相关法律和监管要求。

图表信息

• 图表1-2：展示了USDCOP市场价与BEER模型值的对比，源数据来自Bloomberg LLP和BNP Paribas。