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港股市场分析及研报摘要

每日大市点评

受日元强势带来的拆仓活动、美股“衰退交易”及中东局势升级的影响，8月5日全球风险资产遭受抛售，港股大盘再度下跌，恒生指数全日下跌247点或15%，收报16698点，恒生科指跌14%至3339点。大市成交金额达1350亿港元，为今年6月11日以来最高。恒指波幅指数升至2942点，创一年新高，港股出现“价跌量增”现象，恐慌情绪高涨。

盘面上，主板约1300只股票下跌，资金流入相对稳定的板块如食品饮料、香港地产股、公用事业、博彩及部分生物医药股。主要因素是美联储降息预期及日本央行加息导致日元走强，全球风险偏好显著下降，港股短期承压，但估值处于低位，可能超跌反弹。互联网及科技股板块受政策利好支撑企稳，而公用事业、虚拟资产ETF表现疲弱。

近期研报摘要分享

中泰国际：港股策略及医药板块分析

宏观经济分析指出当前全球市场受日元走势影响最大，日元套息交易的拆仓潮加剧了全球风险资产的波动。尽管日元空仓大幅下降，且市场看多情绪升温，日元短期内可能进入阶段性顶部，利好包括港股在内的风险资产。若后续避险情绪退去，可重点关注互联网、游戏、政策支持板块与高股息行业。

消费板块中啤酒板块表现优于大市，企业上半年业绩波动与市场预期出现调整，但板块自5月下跌后有回稳趋势。医药板块内多款创新药企业绩微涨，港股市场对创新药的发展前景保持乐观。科技创新企业如阿里健康、京东健康等受医疗政策利好支撑而上涨。

风险提示方面，国际形势复杂多变，美国再通胀风险上升，政策落地效果存在不确定性。

中泰国际：药明康德业绩分析

药明康德2024年上半年业绩略逊于预期，收入同比下降8.6%至1724亿元人民币，净利润大幅下滑20.2%至424亿元人民币。调整后净利润为437亿元人民币，主要受美国业务订单推迟影响。在预测中下调了公司未来几年的收入与利润预期，并将目标价调整为3400港元，维持“中性”评级。

公司面临的风险包括美国潜在生物安全法案的出台，可能影响其国际订单，同时也存在中国业务增长乏力的可能。

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