20260122-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏多情绪主导_能化震荡偏强_7页_1mb

宝城期货金融研究所研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年1月22日，主要分析了橡胶、甲醇和原油三个能源化工品种的市场走势及影响因素，为投资者提供参考。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周四呈现缩量增仓、震荡企稳、小幅收涨的走势，收盘价为15850元/吨，涨幅1.12%。
• 市场情绪：随着前期利空因素逐渐消化，市场进入多空分歧阶段，预计后市将维持震荡企稳的走势。
• 价差变化：5-9月差升水幅度扩大至55元/吨。
• 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.49万吨，环比增加2.94%。
• 轮胎产能：半钢轮胎样本企业产能利用率提升至72.53%，全钢轮胎样本企业产能利用率提升至63.02%。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周四呈现缩量减仓、震荡企稳、小幅收涨的走势，收盘价为2260元/吨，涨幅2.03%。
• 市场情绪：地缘风险再度凸显，甲醇期货或维持震荡偏强走势。
• 价差变化：5-9月差贴水幅度缩小至19元/吨。
• 开工率与产量：国内甲醇平均开工率维持在86.80%，周环比增加0.42%，产量周均值达203.54万吨。
• 库存情况：华东和华南港口库存减少至104.45万吨，内陆社会库存增加至45.09万吨。

原油

• 期货走势：原油2603合约本周四呈现放量增仓、震荡企稳、小幅反弹的走势，收盘价为446.4元/桶，涨幅1.20%。
• 市场情绪：中东地缘风险再度凸显，原油溢价重新得到提升，短期油价维持震荡偏强格局。
• 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量为409座，原油日均产量维持在历史高位。
• 库存情况：美国商业原油库存大幅增加至4.224亿桶，库欣地区库存小幅增加。
• 持仓变化：Brent原油期货基金净多持仓量大幅增加83.36%，WTI原油非商业净多持仓量小幅增加。

关键信息

现货价格表

产业背景

• 汽车产销：2025年全年汽车产销量再创新高，汽车出口同比增长21.1%。
• 重卡市场：2025年12月重卡销量9.5万辆，同比增长13%；全年销量达113.7万辆，同比增长26%。

图表说明

报告附有多个相关图表，涵盖以下内容：

• 橡胶基差走势
• 上期所橡胶期货库存
• 全钢胎开工率变化
• 橡胶5-9月差
• 青岛保税区橡胶库存
• 半钢胎开工率走势
• 甲醇基差走势
• 甲醇国内港口库存
• 甲醇制烯烃开工率变化
• 甲醇5-9月差
• 甲醇内陆社会库存
• 煤制甲醇成本核算
• 原油基差走势
• 上期所原油期货库存
• 美国原油商业库存
• WTI原油净头寸持仓变化
• 美国炼厂开工率
• 布伦特原油净头寸持仓变化

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断投资决策。

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